"Expectativa de devaluación": el movimiento del mercado que adelanta un posible salto del dólar
Tal como detalló El Cronista, en un contexto de inflación a la baja y dólar controlado, el mercado se mantiene optimista para el mediano plazo sobre el futuro de la Argentina.
Las señales de esto se pueden ver en la colocación de deuda del Tesoro de bonos en pesos a tasa fija para inversores extranjeros, quienes se posicionaron en plazos más largos dentro de la curva esperando que las tasas de interés caigan en el mediano plazo.
Hace unos días, el Tesoro optó por emitir el Bonte 2030, a una tasa del 29,5%, nuevos Boncap -títulos a tasa fija con vencimientos mayores a un año- y también bonos duales.
Esto mismo analizó Fernando Marull, socio de la consultora FMyA, en diálogo con Ahora Play: "La conclusión con el resultado del 29,5% es que, al inversor extranjero, con la historia que tiene, le importa poco la inflación esperada, le importa el dólar".
Según el especialista, los inversores del exterior miran más "dónde está la banda superior" del esquema de flotación del dólar "que la inflación": Así, Marull explica que "partiendo de niveles más bajos del promedio del tipo de cambio, piden una tasa más alta, más allá de la expectativa de inflación".
La advertencia del consultor más escuchado de la City: "Piso al dólar..."
Fernando Marull, uno de los economistas más escuchados del mercado, analizó en diálogo con Ahora Play el panorama financiero y explicó cómo la licitación del miércoles pasado influyó en la posterior suba del dólar.
"El Boncap le puso un piso al dólar", aseguró, y determinó que, de algún modo, el Gobierno "está asumiendo algún tipo de devaluación".
"El que está comprando Boncap, y pagando una tasa tan alta, es lo que eventualmente podría subir el dólar de acá a mayo 2027. Eso te está diciendo que le va a terminar ganando un poco a la inflación", planteó el analista.
La advertencia del consultor más escuchado de la City: "Piso al dólar..."
En este sentido, aclaró: "Se está asumiendo que de acá a 2027 va a haber una devaluación del tipo de cambio real multilateral". "Por eso fue súper lógico que los futuros de dólar suban", agregó Marull.
"Un bono argentino rinde 12%, ahí tenés una expectativa de devaluación entre el BONCAP y el bono en dólares; y el bono CER contra el BONCAP te da una expectativa de inflación. Hay como 2 puntitos de devaluación real en ese trade", concluyó.