Fiebre del oro: se dispara una ola de compras millonarias en el mercado del metal precioso
La compañía de regalías mineras Royal Gold acordó dos adquisiciones por un valor total de 3.700 millones de dólares, en las últimas operaciones que reflejan cómo los precios récord del oro están impulsando la consolidación en un sector altamente fragmentado.
La empresa, que cotiza en el Nasdaq, anunció este lunes que comprará la canadiense Sandstorm Gold, que cotiza en Toronto, en una transacción íntegramente en acciones por 3.500 millones de dólares, y que además adquirirá Horizon Copper -cuyo principal accionista es Sandstorm- por 196 millones de dólares en efectivo.
Las juntas directivas de las tres compañías ya aprobaron los acuerdos, que convertirán a Royal Gold en una de las principales empresas de streaming de metales del mundo, un modelo que consiste en pagar anticipadamente a las minas a cambio de un "flujo" futuro de su producción o regalías sobre las ganancias.
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La compañía de regalías mineras Royal Gold acordó dos adquisiciones por un valor total de 3.700 millones de dólares. Foto: Shutterstock.
El aumento de los precios impulsó la rentabilidad tanto de mineras como de compañías de streaming, aunque sus modelos de negocio sean diferentes. El rally histórico del oro también estimuló una nueva oleada de fusiones y adquisiciones.
"Los precios altos de los commodities suelen estimular el apetito por hacer negocios", dijo Kieron Hodgson, analista de Peel Hunt. "Hay un elemento de consolidación, tanto para crecer como para sumar opciones".
Según Hodgson, el incremento en el precio del oro intensificó la competencia entre las compañías de streaming por acceder a proyectos de calidad.
El precio del oro casi se duplicó en los últimos dos años y alcanzó un nuevo máximo de 3.500 dólares la onza troy en abril.
El año pasado, las operaciones relacionadas con oro representaron el 70% del valor total de las fusiones y adquisiciones en el sector minero, según S&P Global, y los analistas esperan que esta tendencia continúe.
Entre los mayores acuerdos del año pasado se destacan la adquisición de Centamin por parte de AngloGold Ashanti por 2.500 millones de dólares y la compra de De Grey por parte de Northern Star por 3.300 millones.
Este año, las operaciones incluyeron la compra de Lumina Gold por parte de CMOC por 581 millones de dólares en abril, y la adquisición de Spartan Resources por Ramelius Resources, minera australiana de oro, por 1.500 millones en marzo.
Tras las transacciones, Royal Gold estima que su capitalización bursátil pasará de 11.900 millones a unos 15.400 millones de dólares, según cifras de la compañía. Las mayores empresas de streaming del mundo actualmente son Wheaton Precious, valorada en 41.200 millones, y Franco-Nevada, con 32.000 millones.
El director ejecutivo de Royal Gold, Bill Heissenbuttel, afirmó: "Estas transacciones reforzarán nuestra posición como la única empresa de streaming y regalías de gran capitalización enfocada en oro domiciliada en Estados Unidos".
Una vez completadas las operaciones, el portafolio de Royal Gold se duplicará hasta alcanzar 80 activos en producción, con otras 266 minas en fase de exploración. Aproximadamente tres cuartas partes de los ingresos de la empresa ampliada provendrán del oro, y el resto de la plata y el cobre.
Las tres compañías deberán obtener la aprobación de sus accionistas antes de concretar el acuerdo, que se espera para el cuarto trimestre de este año.