La actividad económica sigue repuntando pero un dato enciende las alarmas en el Gobierno

La actividad económica registró un crecimiento del 7,4% interanual en junio de 2025. El dato proviene del Índice General de Actividad (IGA), que señaló además una suba mensual del 0,7% en comparación a mayo. Sin embargo, el rebote no logró superar aún el nivel de febrero, previo a la fuerte contracción de marzo.

De acuerdo con el último informe de la consultora Orlando Ferreres & Asociados , la actividad acumuló para el primer semestre del año una suba de 6,4%. 

Esta recuperación, no obstante, mostró ciertos signos de estancamiento. Se observa por ejemplo en el dato del segundo semestre del año con una suba de solo el 0,5%, lo que significa una desaceleración respecto del aumento de 1,3% que había registrado el primer trimestre. 

Al revisar sector por sector, la intermediación financiera continúa encabezando la expansión, (+22,6% ia), seguida por la electricidad, gas y agua (+11,6% i.a.), minas y canteras (+9,7% i.a.), y comercio al por mayor y menor (+9,5% i.a.).

Más allá de la recuperación de junio, desde la consultora observaron en una mirada más amplía "una desaceleración en la expansión de la actividad, y una mayor heterogeneidad entre los sectores".

"Hacia adelante vemos un aumento del riesgo de desaceleración de la actividad, por posible empantanamiento de la recuperación de los ingresos de las familias, y porque la política monetaria prioriza el combate a la inflación por sobre la actividad lo que lleva a tasas de interés más altas y volátiles", explicaron.

Actividad económica: cómo fueron los números de junio, sector por sector

• Agricultura y ganadería: durante junio la contracción del agro fue de 3,5%, donde la baja provino de la actividad agrícola (-5,5%) mientras que la ganadería mostró una expansión de 9,0%. Con respecto a la medición acumulada del primer semestre, el agregado del sector tuvo una merma de 2,3%.
• Industria Manufacturera: el sector anotó una suba de 6,2% anual, acumulando una suba de 3,7% para los primeros seis meses. Entre los sectores con desempeño positivo, se destaca el rubro de alimentos, que creció de la mano del crushing de granos y la fabricación de bebidas. También resalta el fuerte crecimiento de más del 20% en maquinaria y equipo, favorecido por la expansión de la fabricación de automóviles. Sin contar la producción automotriz, el crecimiento del resto de los sectores agregados resulta de 3,8%. Finalmente, en términos desestacionalizados, el IPI-OJF registró un avance mensual de 0,1%.
• Electricidad, gas y agua: registró un crecimiento anual de 11,6%, revirtiendo siete meses consecutivos de cifras negativas, aunque dejó un acumulado para el primer semestre negativo en 1,0%. En el caso de la electricidad, Cammesa informó un salto de 13,0% en la demanda, que adjudica al mayor consumo residencial por las temperaturas más frías y una baja base de comparación. Esto llevó a un aumento de la generación eléctrica de 12,8% anual.
• Minas y Canteras: hubo una expansión de 9,7% para el sexto mes del año, acumulando para la primera mitad del año una mejora de 7,3%. En detalle, la producción de petróleo crudo se incrementó 16,2%, marcando la variación anual más alta de los últimos 25 años, y la producción de gas subió 7,6%.