La Reserva Federal recorta los tipos de interés un cuarto de punto entre presiones de Trump, el cierre del gobierno, la inflación al alza y dudas con el empleo

La Reserva Federal ha bajado su tipo de interés clave un cuarto de punto este miércoles en un intento por impulsar el mercado laboral.

“En apoyo de sus objetivos [inflación y empleo] y a la luz del cambio en el equilibrio de riesgos, el Comité [Federal Open Market Committee, FOMC] decidió reducir el rango objetivo para los tipos de fondos federales en 0,25 puntos porcentuales, situándolo entre el 3,75% y el 4%”, afirma el comunicado de la Reserva Federal, que anuncia que para futuros cambios en los tipos de interés “evaluará cuidadosamente los datos disponibles, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos. El Comité está firmemente comprometido con el apoyo al empleo y con el retorno de la inflación a su objetivo del 2%”.

Desde que el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló a finales de agosto que era probable que se produjeran recortes este año, el tipo de interés hipotecario medio a 30 años ha caído de 6,6% a cerca del 6,2%, lo que ha dado un impulso al mercado inmobiliario, que hasta ahora se encontraba estancado.

Sin embargo, la Fed se encuentra un momento singular para la economía estadounidense, y sus movimientos futuros son más difíciles de anticipar de lo habitual. La contratación se ha estancado, la inflación se mantiene elevada y el crecimiento de la economía depende en gran medida de la inversión de las principales empresas tecnológicas en infraestructura de inteligencia artificial.

“Para evaluar la orientación adecuada de la política monetaria”, prosigue la Fed, “el Comité seguirá analizando la información disponible sobre las perspectivas económicas. El Comité estará preparado para ajustar la orientación de la política monetaria según proceda si surgen riesgos que pudieran obstaculizar el logro de sus objetivos. Las evaluaciones del Comité tendrán en cuenta los datos sobre las condiciones del mercado laboral, las presiones inflacionistas y las expectativas de inflación, así como la evolución financiera e internacional”.

La publicación del informe de empleo de septiembre se ha pospuesto debido al cierre del gobierno, y la Casa Blanca indicó la semana pasada que es posible que ni siquiera se tengan las cifras de inflación de octubre.

El cierre en sí también podría afectar negativamente a la economía, dependiendo de su duración. Aproximadamente 750.000 empleados federales están cerca de cumplir un mes sin cobrar, lo que pronto podría empezar a debilitar el gasto de los consumidores, un motor fundamental de la economía.

Los empleados federales despedidos a principios de este año por las iniciativas del Departamento de Eficiencia Gubernamental de la administración Trump podrían aparecer formalmente en los datos de empleo si se publican el próximo mes, lo que podría empeorar aún más la situación de las cifras mensuales de contratación.

Powell ha afirmado que el riesgo de una menor contratación está aumentando, lo que lo convierte en una preocupación tan grande como la inflación, que sigue siendo elevada.

En consecuencia, el banco central necesita acercar su tasa de interés de referencia a un nivel que no frene ni estimule la economía.

El presidente de la Reserva Federal ha dejado claro recientemente que la debilidad del mercado laboral es algo que le preocupa: “El mercado laboral se ha debilitado considerablemente. Los riesgos a la baja para el empleo parecen haber aumentado”.

Antes de que el cierre del gobierno interrumpiera el flujo de datos el 1 de octubre, el crecimiento mensual de las contrataciones se había reducido a un promedio de tan solo 29.000 al mes durante los tres meses anteriores. La tasa de desempleo subió ligeramente a un aún bajo 4,3% en agosto, desde el 4,2% en julio.

Al mismo tiempo, los datos de la inflación de la semana pasada —publicado con más de una semana de retraso debido al cierre— mostraron que la inflación se mantiene elevada, pero no se está desbocando.

La incertidumbre ha llevado a algunos altos dirigentes de la Reserva Federal a sugerir que podrían no apoyar necesariamente un recorte en su próxima reunión de diciembre. En su reunión de septiembre, la Reserva Federal indicó que recortaría las tasas de interés tres veces este año, aunque su comité de política monetaria está dividido. Nueve de los 19 funcionarios apoyaron dos o menos reducciones.