Por guerra y combustibles: Banco Central baja proyección de crecimiento y alerta presión inflacionaria
El Banco Central publicó su Informe de Política Monetaria de marzo de 2026, donde redujo la proyección de crecimiento económico y anticipó un repunte inflacionario por el alza de los combustibles y el impacto de la guerra en Medio Oriente.
El organismo, encabezado Rosanna Costa, situó la expansión del Producto Interno Bruto (PIB) en un rango de entre 1,5% y 2,5% para este año, por debajo del 2% a 3% estimado en diciembre. La revisión responde al impacto del conflicto internacional, un desempeño más débil de la minería y el ajuste fiscal impulsado por el gobierno de José Antonio Kast.
“Las proyecciones del escenario central de este IPoM se desarrollan en un escenario especialmente incierto y con riesgos relevantes”, señala el informe.
En materia de inflación, el Banco Central advirtió un aumento “importante” en el corto plazo, impulsado principalmente por el encarecimiento de la energía. De acuerdo con el documento, el indicador se ubicaría en torno al 4% anual a partir del segundo trimestre de este año, tras las recientes alzas en los precios de la gasolina y el diésel.
La presidente del Banco Central De Chile, Rosanna Costa, entrega el Informe de Política Monetaria del Banco Central de Chile en la Comisión de Hacienda del Senado. Sebastian Cisternas/Aton Chile.
El ente emisor explicó que, si bien la economía chilena había mostrado un comportamiento acorde a lo previsto —con una actividad creciendo en torno a su potencial y una inflación bajo la meta del 3%—, el escenario cambió de forma significativa en las últimas semanas.
“La guerra en Medio Oriente ha elevado considerablemente los precios externos de la energía y ha añadido un alto grado de incertidumbre”, subrayó el organismo.
El informe también da cuenta de un ajuste en las perspectivas de consumo e inversión, que se corrigen levemente a la baja en línea con un entorno internacional menos favorable. No obstante, el Banco Central destacó que este menor dinamismo es parcialmente compensado por el crecimiento de los ingresos, mejores expectativas y una cartera de inversión superior a la de años previos.
Respecto al frente fiscal, el IPoM incorporó el recorte de gasto por US$3.800 millones anunciado por el Ejecutivo, señalando que esta medida reducirá la expansión del consumo del gobierno y la inversión pública. “Este factor tendrá efectos directos en el crecimiento del PIB y la demanda interna, contribuyendo al mismo tiempo a moderar las presiones inflacionarias en el mediano plazo”, indica el documento.
Comisión de Hacienda del Senado recibe Informe de Política Monetaria del Banco Central de Chile. Sebastian Cisternas/Aton Chile.
En el plano externo, el informe proyecta un fuerte incremento en los precios del petróleo, estimando valores cercanos a los 100 dólares por barril en el segundo trimestre, muy por sobre lo previsto previamente. A esto se suman revisiones al alza en los precios de otros componentes de energía y alimentos.
Pese a este escenario, el Banco Central reiteró su compromiso con la estabilidad de precios, proyectando que la inflación convergerá a la meta de 3% hacia 2027, siempre que no se registren nuevos shocks externos relevantes.
En ese contexto, el Consejo enfatizó la necesidad de monitorear permanentemente la evolución del escenario macroeconómico y evaluar escenarios alternativos. Asimismo, en su última reunión de Política Monetaria decidió mantener la Tasa de Política Monetaria en 4,5%, señalando que su trayectoria futura dependerá del desarrollo de los acontecimientos y su impacto en la inflación.
De esta forma, el IPoM de marzo configura un panorama económico más desafiante, donde el contexto internacional y las decisiones de política económica serán claves en la evolución del crecimiento y los precios en los próximos meses.