El movimiento que sacude a Lopesan en 2026
Azora acelera la desinversión en Alemania y Maspalomas en 2026
Azora ha activado oficialmente el proceso de liquidación de su fondo Azora European Hotel & Lodging, con horizonte fijado en 2028. Según detalla la propia firma en su web corporativa Azora Asset Management, la estrategia pasa por maximizar valor mediante una rotación selectiva de activos. En 2026 comienza esa fase decisiva, con Alemania como uno de los primeros mercados en el punto de mira.
El movimiento no es improvisado. El fondo, lanzado en 2021 tras captar 815 millones de euros, alcanza ahora su fase de madurez en un contexto de tipos de interés todavía volátiles y un mercado inversor que exige flujos de caja estables. Alemania y Maspalomas emergen como enclaves estratégicos dentro de esa hoja de ruta.
El calendario hasta 2028
La liquidación no será en bloque. Azora apuesta por una desinversión segmentada por geografías y tipologías de activo. Este enfoque permite adaptar el ritmo a las condiciones del mercado y evitar descuentos significativos en operaciones de gran volumen.
El fondo gestiona cerca de 13.000 habitaciones en Europa. Entre sus activos figuran hoteles vacacionales en el sur del continente y portfolios urbanos de volumen. Sin embargo, los establecimientos operados por Lopesan en Alemania concentran ahora la atención.
Por qué Alemania es clave
El mercado alemán presenta una doble característica: estabilidad operativa y fuerte protección laboral. La Ley de Constitución de Obras blinda durante cuatro años los derechos de los trabajadores ante cambios de propiedad, lo que condiciona cualquier transacción.
Esta particularidad convierte la venta en un proceso técnicamente complejo, pero también atractivo para fondos especializados que buscan activos con contratos de larga duración y operadores consolidados.
Lopesan y la gestión desde Maspalomas
Los activos alemanes fueron adquiridos mediante una operación de sale & leaseback. Azora inyectó liquidez en Lopesan y la compañía canaria mantuvo la explotación bajo la marca IFA. Parte de la dirección operativa se coordina desde Maspalomas, en Gran Canaria.
En Europa, Lopesan opera establecimientos como:
- IFA Fehmarn Hotel & Ferien-Centrum
- IFA Rügen Hotel & Ferienpark
- IFA Schöneck Hotel & Ferienpark
- IFA Graal-Müritz Hotel, Spa & Tagungen
- IFA Alpenhof Wildental Hotel
- IFA Alpenrose Hotel
- IFA Breitach Apartments
Estos activos se reparten entre Alemania y Austria y forman parte de la plataforma turística internacional del grupo canario.
Incertidumbre laboral y garantías
La salida de Azora del capital introduce incertidumbre entre los trabajadores. Aunque Lopesan ha trasladado a los sindicatos su voluntad de mantener la gestión a largo plazo, la rentabilidad futura dependerá del perfil del nuevo propietario.
La legislación alemana impide modificaciones sustanciales en las condiciones laborales durante cuatro años tras el cambio de titularidad. No obstante, los representantes laborales observan con cautela el proceso ante la posibilidad de ajustes si la rentabilidad no cumple expectativas.
El precedente Hispania y el interés de los fondos
El mercado recuerda la operación de Hispania, la socimi impulsada por Azora y vendida a Blackstone en 2018. Aquella transacción marcó un precedente en la consolidación hotelera europea y demostró el atractivo de plataformas con gestión probada.
En 2026, el inversor no busca únicamente ladrillo. Exige estructuras operativas consolidadas, marcas reconocibles y generación de caja resiliente. Los hoteles IFA cumplen parte de esos requisitos, lo que abre la puerta a compradores institucionales con perfil financiero.
Impacto en el mercado europeo
La estrategia de Azora refleja una tendencia más amplia: la rotación de carteras iniciadas tras la pandemia. Los fondos que captaron capital entre 2020 y 2022 afrontan ahora su fase de salida.
El mercado hotelero europeo mantiene dinamismo, especialmente en destinos vacacionales consolidados. Sin embargo, las operaciones requieren estructuras financieras más sofisticadas ante el encarecimiento del crédito.
Escenarios posibles tras la venta
- Entrada de un fondo especializado en hospitality con vocación de largo plazo.
- Venta por paquetes regionales para maximizar valoración.
- Mantenimiento de Lopesan como operador bajo nuevos términos contractuales.
En todos los casos, Maspalomas seguirá desempeñando un papel estratégico como centro de gestión internacional del grupo canario.
Un movimiento que redefine 2026
El inicio de la desinversión en Alemania y su seguimiento desde Maspalomas confirman que 2026 será un año decisivo para Azora y Lopesan. La operación no implica una ruptura inmediata, pero sí un cambio estructural en la propiedad de activos clave.
Azora activa así un repliegue calculado en Alemania y Maspalomas que marca un punto de inflexión en su ciclo inversor. El mercado observa ahora quién tomará el relevo y en qué condiciones se cerrará una de las operaciones hoteleras más relevantes del año.