La deuda pública cierra 2025 con un nuevo récord histórico anual de 1,69 billones de euros: 78.000 millones más en un año
La deuda pública cerró 2025 con un récord anual histórico, por encima de 1,69 billones de euros, un 4,8% más que un año antes, lo que se traducen en 78.108 millones de euros de incremento, que en la recta final del año se queda a las puertas del máximo alcanzado desde que se tienen registros, cuando el pasado mes de septiembre se superaron en términos absolutos por primera vez los 1,7 billones de euros.
Lo único positivo es que, en términos porcentuales -según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE) en relación al PIB nominal-, el agujero se redujo al 100,8% del PIB, lo que supone 0,9 puntos menos respecto al de 2024, propiciado por el crecimiento del PIB. Un dato que mejora en 0,6 puntos la previsión del Gobierno, que calculaba que la deuda terminaría el año en el 101,4%, como señaló en el plan fiscal y estructural de medio plazo 2025-2028 presentado en Bruselas, pero no así respecto la previsión de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), que en su última actualización la situaba en el 100,3% por la corrección del déficit y el crecimiento esperado. El Ejecutivo estima que se situará en el 100,9% del PIB en 2026, en el 100% en el 2027 y en el 99,1% en 2028 para, más a largo plazo, caer al 90,6% en 2031 y al 76,8% en 2041, muy lejos de la exigencia de la Comisión Europea de bajar hasta el 60% del PIB, cota que el Ejecutivo continúa sin especificar en sus proyecciones cuándo se alcanzará.
Según ha avanzado el Banco de España, la Administración Central volvió a copar la mayor parte de la deuda, hasta suponer el 91,9% del PIB, siendo el Estado, del que el responsable directo el Gobierno de Pedro Sánchez, el que registró una nueva marca histórica, casi 1,55 billones, cifra que fue 368 millones superior a la de noviembre y 75.630 millones respecto a la cifra de diciembre de 2024, con un ascenso del 5,1%. Para las Otras Unidades de la Administración Central, el saldo fue de 34.241 millones (2% del PIB), que representa una disminución del 6,9% respecto al mismo dato del año anterior.
Por su parte, la Seguridad Social, la segunda administración dependiente del Gobierno, también tiene tiene su pasivo en cifras récord, con un peso del 8,1% en el PIB. Pese a que el montante apenas subió un millón de euros respecto a noviembre, cerró el año en 136.179 millones, engordando en el último año en más de 10.000 millones, un 7,9% más, debido a los préstamos concedidos por el Estado a la Tesorería General de la Seguridad Social para financiar su desequilibrio presupuestario provocado por el sistema de pensiones, que la reforma llevada a cabo por José Luis Escrivá no ha conseguido el reequilibrio esperado, pese al despegue de la recaudación por cotizaciones sociales. Y la situación apunta a que seguirá empeorando.
Así, el gasto en pensiones sigue disparado y, según las proyecciones estimadas, a finales de 2026 la cifra acumulada de todo el ejercicio rozará los 220.000 millones de euros. Solo en los últimos 20 años, la diferencia entre los gastos contributivos y los ingresos de la misma naturaleza de la Seguridad Social asciende a 540.613 millones, de los que el erario público se ha visto obligado a transferir 471.104 millones para cuadrar las cuentas de las pensiones.
El Banco de España también ha desglosado la deuda de las comunidades autónomas, que creció en 2025 un 1,8%, hasta los 341.880 millones, lo que supuso un 20,3 % del PIB y 5.936 millones más, mientras que la deuda de las corporaciones locales se redujo un 9,1% respecto a 2024, que se traducen en 2.082 millones menos, para un acumulado de 20.773 millones, el 1,2% del PIB.
Por instrumentos, en valores representativos de deuda se concentró la mayor parte, 1,516 billones y en préstamos se registraron 177.472 millones. Los valores representativos de deuda crecieron ligeramente respecto a noviembre y también lo hicieron frente a diciembre de 2024, mientras que los préstamos bajaron respecto a noviembre, pero crecieron respecto a diciembre. La mayor parte de préstamos y de valores de deuda lo fueron a largo plazo. En concreto, al cierre de 2025 la mayor parte de la deuda pública española se encontraba en valores a largo plazo (1.440.620 millones), mientras que el resto se repartía en préstamos (177.472 millones), valores a corto plazo (75.074 millones) y efectivo y depósitos (5.515 millones).
El ministro de Economía, Carlos Cuerpo, defendió en rueda de Prensa tras el Consejo de Ministros que la Unión Europea debe avanzar hacia un mercado de deuda conjunta más desarrollado, aunque advierte de que no tiene por qué implicar "necesariamente una aumento el endeudamiento total", sino que puede articularse mediante una "sustitución parcial de emisiones nacionales por instrumentos comunes", lo que permitiría "ir superando líneas rojas tradicionales".