Cómo elegirá Europa al sucesor de Christine Lagarde al frente del BCE

La búsqueda de sustituto para relevar a Christine Lagarde como presidenta del Banco Central Europeo (BCE) está en marcha. Un proceso que se ha agitado en medio de las especulaciones acerca de que podría dejar su cargo antes de octubre de 2027, cuando finaliza su mandato. Esto permitiría nombrar a un sucesor antes de una posible victoria de la extrema derecha en las elecciones presidenciales francesas de 2027.

Las especulaciones sobre su salida han circulado desde hace tiempo, pero han aumentado después de que el gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, quien también forma parte del Consejo de Gobierno del BCE, anunciara recientemente su dimisión anticipada. Eso deja la elección de su sustituto en manos de Emmanuel Macron, y no de un eventual sucesor del partido Agrupación Nacional de Marine Le Pen.

El Financial Times ha asegurado este miércoles que Lagarde quiere permitir que Macron y el canciller alemán Friedrich Merz encuentren a su sucesor, aunque sin indicar cuándo podría marcharse. El organismo no ha tardado en salir a desmentir los rumores y asegura que Lagarde está «totalmente centrada en su misión» y que no ha tomado ninguna decisión sobre el final de su mandato.

El mandato de ocho años de la expresidenta del FMI, que no es renovable, se extiende hasta octubre del próximo año y, según precedentes, la decisión sobre un nuevo presidente suele adoptarse durante el verano. Sin embargo, parece haber una creciente posibilidad de que el proceso tenga que comenzar antes.

¿Cuál es el proceso para buscar un nuevo candidato?

El Consejo Europeo inicia el proceso con la propuesta de candidatos por parte de los Estados miembros de la UE, y los ministros de Finanzas los debaten en reuniones conjuntas del Eurogrupo. Una vez que el Eurogrupo alcanza un acuerdo, lo recomienda al Consejo Europeo y este es invitado a comparecer ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo. Tras esto, el Parlamento Europeo y el Consejo de Gobierno del BCE también emiten su opinión, aunque es el Consejo Europeo quien finalmente decide.

En la práctica, la negociación real ocurre antes de este proceso formal. La presidencia del BCE está sujeta a intensas negociaciones entre gobiernos sobre posibles candidatos, ya que los Estados miembros más grandes buscan garantizar su propio peso e impedir que otros ejerzan una influencia desproporcionada. Como jefe de la segunda mayor economía de la zona euro, Macron desempeñaría un papel clave en estas negociaciones.

Por ejemplo, el acuerdo sobre Lagarde en 2019 formó parte de un amplio paquete de reparto de altos cargos en la UE que se cerró cuatro meses antes de que comenzara su mandato, incluyendo la presidencia de la Comisión Europea. Una vez tomada la decisión política, fue formalmente recomendada por el Consejo a principios de julio. Compareció ante el Parlamento Europeo en septiembre, que emitió una opinión favorable pero no vinculante, y fue nombrada oficialmente en octubre. En el caso de su predecesor, Mario Draghi, los plazos fueron similares.

¿Qué otros cargos podrían influir en las negociaciones?

Además de la presidencia, se avecinan otras dos vacantes, incluida la del economista jefe del BCE, Philip Lane, en mayo de 2027. La necesidad de deliberaciones en el Parlamento Europeo y el deseo de evitar coincidir con el año electoral francés podrían empujar a los líderes a tomar una decisión antes de diciembre de 2026. También podrían acordar la sucesión del miembro del Comité Ejecutivo Isabel Schnabel, que dejará el cargo a finales de 2027.

Más allá del BCE, hay otros puestos en juego, como la presidencia del Parlamento Europeo a finales de este año y la del Consejo Europeo en mayo de 2027. Es probable que ambos titulares busquen la reelección, aunque cualquier disputa por el BCE podría influir en esos cargos.

¿Cuál es la preocupación?

Las encuestas electorales en Francia muestran a un candidato de Agrupación Nacional -ya sea Le Pen o Jordan Bardella- con un fuerte respaldo. Desde Bruselas, el ascenso del partido genera inquietud, dado que una fuerza euroescéptica nunca ha estado tan cerca de gobernar en un país fundador de la UE. Le Pen hizo campaña anteriormente para que Francia abandonara el euro, aunque posteriormente cambió de postura. Bardella afirmó en noviembre que el partido presionaría al BCE para relanzar la flexibilización cuantitativa como forma de afrontar la abultada deuda pública francesa.

¿Quiénes suenan como futuros presidentes del BCE?

El exgobernador del banco central neerlandés Klaas Knot es considerado el favorito, según una encuesta de Bloomberg realizada entre economistas, mientras que el español Pablo Hernández de Cos, actualmente en el Banco de Pagos Internacionales (BPI), también figura entre los principales candidatos. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, es otro nombre en liza, junto con Schnabel.

Nagel advirtió recientemente del peligro de que los bancos centrales prioricen objetivos fiscales y señaló que los ataques del presidente estadounidense Donald Trump contra la Reserva Federal no deberían servir de modelo para políticos en otros lugares. El miércoles, un portavoz de Merz señaló que Alemania podría, teóricamente, proponer a un candidato alemán para asumir la presidencia del BCE (ningún alemán ha ocupado nunca el cargo).

¿Qué otras elecciones han condicionado nombramientos?

Además de la dimisión anticipada de Villeroy en Francia -que generó sorpresa, aunque el banquero central insistió en que obedecía a motivos personales-, Austria ofrece un ejemplo reciente de adelanto de nombramientos ante una posible victoria de la extrema derecha.

En marzo de 2024, seis meses antes de las elecciones, el entonces gobierno liderado por el centroderecha abrió el proceso de solicitud para todas las vacantes del consejo del banco central, mucho antes de que algunas quedaran libres. El ministro de Economía, Martin Kocher, obtuvo el nombramiento como gobernador en agosto y asumió el cargo 13 meses después.

¿Cuáles son los inconvenientes?

Negar opciones a la derecha francesa podría tener un coste político, ya que alimentaría su narrativa de que el ‘establishment’ intenta socavar los procesos democráticos. El propio Trump ha utilizado este argumento en Estados Unidos, y la derecha europea podría hacer lo mismo.

En una reunión de ministros de Finanzas en Bruselas esta semana, el austríaco Markus Marterbauer dijo que apoya mantener el calendario habitual para nombrar al sustituto de Lagarde. Su homólogo alemán, Lars Klingbeil, expresó una postura similar, señalando que el BCE tiene sus plazos «y van a respetarlos».