El BCE pierde 1.300 millones en 2025, un 83,5% menos, tras recortar los gastos por intereses gracias a la bajada de tipos
El Banco Central Europeo (BCE) sufrió en 2025 una pérdida de 1.300 millones de euros, un 83,5% más baja que la registrada en 2024 (7.900 millones de euros), debido a la considerable reducción de los gastos netos por intereses tras la bajada de los tipos de interés.
El BCE informó este jueves de que las pérdidas de 2025, al igual que las de ejercicios anteriores, se compensarán con beneficios futuros. Debido a las pérdidas, el BCE no distribuirá beneficios a los bancos centrales nacionales de la zona del euro para 2025. El BCE no distribuyó beneficios a los bancos centrales en 2023 (por el ejercicio 2022) por primera vez desde 2007 y es posible que no vuelva a hacerlo hasta dentro de una década.
Las pérdidas incurridas desde 2022 se producen después de muchos años registrando beneficios y son resultado de las compras de deuda y las decisiones sobre los tipos de interés.
El BCE compró bonos principalmente con tipos de interés fijos y vencimientos a plazos largos, lo que dio lugar al consiguiente aumento del pasivo, por el que el BCE paga intereses a tipo variable. Posteriormente el BCE subió sus tipos de interés en 2022 y 2023 para combatir la elevada inflación en la zona del euro, lo que incrementó los gastos por intereses que paga a los bancos comerciales. Sin embargo, los ingresos por intereses en los activos del BCE, especialmente los bonos adquiridos en los programas de compra de deuda pública y privada, no se incrementaron en la misma medida.
El gasto por intereses se ha reducido después de que el BCE volviera a bajar los tipos de interés desde junio de 2024 y redujera su cartera de deuda tras el vencimiento de los bonos. "Los gastos netos por intereses en 2025 fueron significativamente inferiores a los de ejercicios anteriores", dijo el BCE. En concreto, los gastos netos por intereses del BCE cayeron en 2025 hasta 178 millones de euros, frente a los 6.983 millones de euros en 2024. El tipo de remuneración medio fue del 2,3% en 2025, frente al 4,1% en 2024, como resultado de las bajadas de los tipos de interés del banco central.
También contribuyó a la caída de los gastos por intereses, aunque en menor medida, que aplicara el tipo de interés de la facilidad de depósito como base para la remuneración, en lugar del de las operaciones principales de financiación. Las minusvalías por tipo de cambio ascendieron a 1.316 millones de euros (81 millones de euros en 2024) y se debieron fundamentalmente a la depreciación del yen japonés, que redujo el valor de las tenencias en esa moneda.
El BCE espera volver a obtener beneficios en 2026 o en el ejercicio siguiente, pero dependerá de los futuros niveles de los tipos de interés y de los tipos de cambio, así como del tamaño y de la composición del balance. En cualquier caso, la institución puede operar eficazmente y mantener la estabilidad de precios independientemente de las pérdidas.