Aviso de Funcas: la guerra en Irán restará al menos dos décimas al PIB español y elevará la inflación por encima del 3%
La inflación se elevará por encima del 3% durante el primer semestre del año, mientras que el PIB caería dos décimas sobre la cifra prevista por el Gobierno. Así lo advierte Funcas en sus últimas previsiones si el conflicto en Irán no se alarga más de tres meses. Si la situación no se resolviera en ese tiempo, el escenario sería "significativamente más negativo" , sobre todo si se destruyeran instalaciones e infraestructuras clave, ya que se producirían "disrupciones importantes en los flujos de productos energéticos". Asimismo, Funcas estima que un incremento del 10% del precio del petróleo añade una décima de IPC, y una subida del 10% del precio del gas redunda en una subida del índice de precios de igual magnitud.
Si el escenario bélico no se extendiera más allá del mes de junio, Funcas cree que el IPC empezaría a retroceder después del verano y "para finales de año se acercaría al 2,5% previsto antes del conflicto". Sin embargo, en el corto plazo, el encarecimiento de la cesta de la compra retraería el avance del consumo privado, principal motor de crecimiento en el corto plazo, mientras que las exportaciones también se verían afectadas por el impacto negativo sobre la actividad económica en el resto de países. Otro factor que podría verse afectado es la inversión, ya que muchas de ellas podrían paralizarse o posponerse como resultado de la incertidumbre.
Según apunta, el contexto actual ha provocado el "tensionamiento abrupto" de los precios energéticos, amenazando con "desencadenar una espiral inflacionaria" similar a la sufrimos por la guerra en Ucrania, por lo que alerta de que el encarecimiento de los productos energéticos se "trasladará a la cesta de la compra de forma directa e inmediata" a través de su impacto sobre los precios de los combustibles y de la electricidad. Esta situación supondrá también un aumento en los costes de producción, que serían trasladados a lo largo de la cadena de producción hacia el consumidor final.
Sin embargo, un factor favorable en comparación con la guerra de Ucrania es la menor dependencia de Europa con respecto al abastecimiento de gas procedente del Golfo. Qatar solo aporta el 1,7% del gas importado por España, con datos de 2025 (un valor similar al registro del conjunto de la UE). Entre los principales países de origen, destacan Argelia, con un 34,6%, seguido muy de cerca de Estados Unidos, con un 30%, casi el doble que un año antes.
Otro de los sectores más afectados sería el turismo, uno de los principales económicos de España, que se resentiría por el encarecimiento de los viajes en avión y por el impacto general de la inflación sobre la capacidad adquisitiva de los visitantes, aunque según Funcas "es posible que este efecto fuera compensado, parcialmente, por el aumento del atractivo de nuestro país frente a otros destinos competidores cercanos a Oriente Medio".
Otro mercado clave también se ha tensionado en los últimos días, el de los fertilizantes, con un ascenso del 24% en comparación con la semana pasada, lo que se debe al peso de los países del golfo en el abastecimiento mundial de estos productos, que son cruciales para la producción agroalimentaria. Pese a este intenso crecimiento, el precio de los fertilizantes no ha alcanzado los máximos de la crisis energética de Ucrania, si bien la brecha es menor que en el caso de los hidrocarburos, aunque sigue en ascenso.
De momento, Funcas es optimista y apunta que la economía mundial dispone de colchones para aguantar el cierre del estrecho de Ormuz durante un tiempo limitado: "El volumen de hidrocarburos almacenados en los países importadores, o la disponibilidad de una capacidad productiva rápidamente movilizable en los países productores alejados de la zona de conflicto, permiten amortiguar los efectos de una interrupción transitoria del abastecimiento. Una conflagración prolongada, sin embargo, agotaría esos colchones y entrañaría una desorganización de la cadena productiva, con importantes consecuencias sobre los precios, como ha sido el caso de la guerra de Ucrania".
Además, el think tank de las cajas apuestan porque la contienda estará acotada en el tiempo. En primer lugar, porque el arsenal militar de Irán "se ha visto fuertemente debilitado por la magnitud de los ataques", si bien todavía dispone de una importante reserva de drones con una capacidad de destrucción significativa (y un bajo coste, cercano a 30.000 dólares por unidad). En segundo lugar, es probable que "el apoyo de la ciudadanía norteamericana vaya disminuyendo a medida que se prolonga el conflicto, y que su impacto se vaya percibiendo en el día a día". La otra clave que determinará el impacto del conflicto radica en la "envergadura de los daños en la capacidad de producción de la región".