La Tobin Tax raddoppia nel 2026: il governo raschia il fondo del barile, ma su questo la direzione è corretta
Le nuove tasse nascondo in periodi di profonda crisi. È accaduto, per esempio, con l’imposta sul reddito, introdotta in Inghilterra per finanziare le guerre napoleoniche. Poi sappiamo come è andata, e la nuova imposta è diventata l’architrave dei sistemi fiscali del Novecento.
Qualcosa di simile, nel suo piccolo, è accaduto anche con la Tobin tax, la tassa sulle transazioni finanziarie che prende il nome dal premio Nobel per l’economia James Tobin, che l’ha proposta ancora nel lontano 1972. Questa nuova tassa è stata introdotta in Italia da Mario Monti con la manovra finanziaria del 2012, nell’ambito delle molte misure straordinarie per rimediare al disastro economico del governo Berlusconi IV, costretto alle dimissioni dalle turbolenze finanziarie dovute alla sua mala gestione dell’economia.
Allora il gettito previsto era di circa un miliardo di euro, anche se poi il risultato finale si è dimezzato, come spesso accade. La tassa colpisce gli acquisti di azioni con una aliquota molto bassa, di norma lo 0,1% (da non confondere con l’1%). Per fare un esempio concreto, chi acquista 50.000 di azioni paga una Tobin tax di 50 auro, almeno per il 2025. Quindi non una somma così esagerata e da shock finanziario come dicono le Cassandre, molto ben pagate peraltro, della finanza nostrana.
La Tobin tax è stata introdotta in una situazione di grave emergenza per i conti pubblici, emergenza che oramai sembra superata, almeno nelle dimensioni, rispetto al 2012. Mi sarei aspettato da un governo che a ogni piè sospinto si vanta di aver ridotto le tasse – ma è una narrazione fasulla – che questa Cenerentola del nostro sistema fiscale venisse abolita. Invece, la proposta contenuta nella legge di bilancio per il 2026 è di un suo raddoppio, con conseguente incremento di gettito. Evidentemente il governo Meloni sta raschiando il fondo del barile per racimolare quattrini. Questa evoluzione fiscale della destra porta ad alcune considerazioni, utili anche per il futuro perché anche i prossimi anni saranno di finanziarie egualmente magre.
La prima, ovvia, è di carattere culturale. Anche la destra ha ammainato definitivamente la bandiera elettorale della riduzione delle tasse. Né poteva essere altrimenti, stretti come siamo tra Scilla e Cariddi, tra le regole fiscali europee e una durevole stagnazione economica. Risorse nuove non ce ne sono e quindi il miglioramento dell’avanzo primario, elogiato da Moody’s che ci ha alzato per questo il voto, significa solo un aumento delle tasse che non solo possono, ma dovranno essere aumentate, in barba a ogni retorica governativa. In effetti, secondo i dati Istat la pressione fiscale in Italia è salita dal 41,2% del Pil del 2023 al 42,8 del 2024, un bel balzo meloniano. Il problema, allora, è in quale direzione procedere per risanare le casse pubbliche.
E qui interviene una seconda riflessione. Poiché è impensabile tassare ancora i redditi da lavoro, e risulta difficile politicamente tassare i pingui profitti bancari, assicurativi o industriali, per ragioni misteriose peraltro, il governo si dirige sulla finanza domestica, cioè sugli azionisti. In effetti la Tobin tax non è altro che una piccola patrimoniale sulle transazioni finanziarie a carico dei risparmiatori. Scelta molto opportuna economicamente perché, se è vero che i redditi in Italia sono stagnanti, gli unici a salire sono stati quelli legati alla Borsa. L’indice della borsa di Milano era a 33.766 punti un anno fa e ora quota a 44.391, con un incremento del 31%. Se la ricchezza cresce in Borsa, è lì che lo Stato deve pescare le risorse per risanare i conti pubblici.
La terza osservazione va in una direzione differente. La poca ricchezza creata negli ultimi decenni in Italia si è distribuita equamente tra la popolazione? Purtroppo no, almeno quella finanziaria, perché i dati ci dicono che le azioni sono detenute solo dal 20% delle famiglie italiane, quelle benestanti che non solo risparmiano per virtù, ma anche perché lo possono fare. Quindi la crescita della Borsa, in Italia come altrove, sta rendendo la distribuzione dei redditi ancor più sbilanciata a favore di chi si trova in alto nella scala dei redditi. Un intervento minimamente perequativo della politica sarebbe più che mai necessario.
La Tobin Tax è la Cenerentola del nostro sistema fiscale per quantità di gettito, ma con enormi potenzialità. Nella favola sappiamo come è andata a finire: la fanciulla bistrattata dalle sorellastre è diventa una principessa. Anche la Tobin Tax potrebbe trasformarsi in qualcosa di importante, anche senza la bacchetta magica della fata madrina. Basterebbe, per esempio, far salire l’aliquota non di due volte, ma di cinque, portando così il gettito a 2 miliardi e oltre. Il sacrificio per gli azionisti non sarebbe così crudele.
Le tasse hanno salvato la società dal capitalismo predatorio e industriale di fine Ottocento. La salveranno anche dal capitalismo, egualmente predatorio ma sbilanciato sulla finanza, di questo nuovo secolo? Il governo Meloni ha fatto un primo passo, anche se molto timido, nella giusta direzione. Certamente si poteva fare di più e di meglio. Ma intanto applaudo al ravvedimento operoso di chi ha fatto se non un bagno, almeno un bagnetto, di sano realismo; anche perché molto dovrà fare nella stessa direzione anche per gli anni prossimi.
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