Conselho da Warner Bros. Discovery rejeita oferta bilionária da Paramount Skydance e mantém fusão com a Netflix
A Warner Bros. Discovery anunciou nesta quarta-feira, 7, que seu conselho de administração rejeitou, por unanimidade, a oferta de US$ 108,4 bilhões (cerca de R$ 580 bilhões, na cotação atual) apresentada pela Paramount Skydance para a aquisição do estúdio. Segundo a companhia, a proposta não atende aos melhores interesses da empresa nem de seus acionistas.
De acordo com o comunicado oficial, a oferta — revisada em 22 de dezembro de 2025 — não se enquadra como uma “proposta superior” nos termos do acordo de fusão firmado no início do mês com a Netflix. Diante disso, o conselho reafirmou seu apoio à combinação com a plataforma de streaming e recomendou que os acionistas rejeitem a investida da Paramount Skydance.
Em nota, o presidente do conselho da Warner Bros. Discovery, Samuel A. Di Piazza Jr., afirmou que a proposta concorrente apresenta valor insuficiente e envolve riscos elevados, sobretudo por depender de um volume expressivo de financiamento via endividamento.
Segundo a avaliação do conselho, a estrutura da oferta aumenta a incerteza quanto à conclusão da transação e oferece proteção limitada aos acionistas em caso de fracasso do negócio. A Warner Bros. Discovery destacou ainda que a proposta resultaria em uma aquisição altamente alavancada, com endividamento estimado em US$ 87 bilhões após a conclusão da operação — o que a tornaria a maior transação desse tipo já registrada.
Outro ponto de preocupação apontado foi a necessidade de a empresa proponente levantar recursos equivalentes a quase sete vezes seu valor de mercado, elevando significativamente o risco financeiro da operação.
Em contraste, a companhia afirmou que a fusão com a Netflix oferece maior previsibilidade e solidez financeira. A plataforma de streaming possui valor de mercado substancialmente superior, classificação de crédito com grau de investimento e forte geração de caixa, fatores que, segundo a Warner Bros. Discovery, reduzem os riscos para os acionistas.
Por fim, a empresa informou que encaminhou uma carta aos acionistas detalhando os motivos da decisão e reiterou que seguirá avançando com a fusão com a Netflix, considerada a alternativa que melhor equilibra valor e segurança para os investidores.
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