Виталик Бутерин раскритиковал зависимость DeFi от доллара и поддержал алгостейблкоины
Основатель Ethereum Виталик Бутерин отнес алгоритмические стейблкоины к категории «истинных» DeFi. Он предложил индустрии постепенно уходить от привязки к доллару США в пользу корзины индексов.
> inb4 "muh USDC yield", that's not DeFi
— vitalik.eth (@VitalikButerin) February 8, 2026
Would algorithmic stablecoins fall under this?
IMO no (ie. algorithmic stablecoins are genuine defi)
Easy mode answer: if we had a good ETH-backed algorithmic stablecoin, then *even if* 99% of the liquidity is backed by CDP holders who…
Бутерин выделил два пути развития сектора.
«Легким режимом» он назвал создание «стабильных монет» с обеспечением в Ethereum. Преимущество модели — возможность переложить риски контрагента на маркетмейкеров. Механизм остается работоспособным, даже если 99% ликвидности создают держатели долговых позиций (CDP).
«Сложный режим» допускает использование активов реального мира (RWA). Однако такие инструменты должны отвечать строгим критериям:
- высокая диверсификация корзины;
- избыточное обеспечение;
- лимит на долю любого отдельного актива (она не должна превышать коэффициент переобеспечения).
По словам Бутерина, такая структура позволит стейблкоину пережить крах любого из компонентов RWA-резервов.
Глобальной целью разработчик видит отказ от доллара как единицы учета. Вместо фиатной валюты «стабильные монеты» должны ориентироваться на обобщенные индексы широкого рынка.
При этом текущие решения, которые просто перенаправляют доходность централизованных монет (вроде USDC) через протоколы кредитования (например, Aave), разработчик отказался считать полноценным этапом эволюции DeFi.
Напомним, в феврале Бутерин заявил, что первоначальная концепция решений второго уровня утратила актуальность.
L2-разработчики ответили на это заявление, согласившись с необходимостью эволюции, однако разошлись во мнениях относительно роли масштабирования.