Мартовский разворот: ждёт ли доллар обвал к лету 2026 на фоне укрепления евро

Когда Ларри Саммерс в конце января 2026 года в интервью Bloomberg заметил, что «доллар входит в фазу повышенной чувствительности к политике ФРС», многие восприняли это как очередное академическое предупреждение. Но валютный рынок отреагировал куда быстрее, чем обычно. Уже к началу февраля пара EUR/USD поднялась выше 1,18, а аналитики заговорили о возможном мартовском развороте, который способен изменить динамику всего первого полугодия.Данные Trading Economics фиксируют курс евро на уровне 1,1812 по состоянию на 6 февраля 2026 года. Рост за год превышает 14%, и это не случайность. Еврозона получила редкую передышку: инфляция замедляется, промышленность показывает осторожное восстановление, а ЕЦБ не спешит снижать ставки. Reuters в начале февраля сообщал, что регулятор намерен дождаться устойчивого охлаждения цен, прежде чем переходить к смягчению.На этом фоне доллар выглядит уязвимее, чем обычно. ФРС в январе дала понять, что снижение ставок в 2026 году неизбежно, хотя и будет постепенным. Но рынки услышали только одно — смягчение. И именно это стало отправной точкой для ослабления американской валюты. РБК в конце января отмечал, что доллар теряет позиции не только к евро, но и к рублю, что само по себе редкость для зимнего периода.Март традиционно считается месяцем, когда валютный рынок начинает перестраиваться под ожидания второго квартала. И именно здесь возникает главный вопрос: станет ли весна 2026 года моментом, когда доллар начнёт движение вниз, а евро — ускорит рост? Прогнозы Traders Union указывают на возможный подъём пары EUR/USD в диапазон 1,20–1,23 к маю.Но дело не только в статистике. США сталкиваются с замедлением потребительской активности, а рынок труда впервые за два года показывает признаки охлаждения. Bloomberg в начале февраля писал, что слабые данные по занятости могут усилить давление на доллар, если ФРС будет вынуждена ускорить смягчение.Европа же, напротив, получает шанс укрепить позиции. ЕЦБ сохраняет жёсткость, инфляция замедляется, а бизнес активность растёт медленно, но стабильно. Это создаёт для евро фундаментальную поддержку, которой не было несколько лет.Однако говорить о «обвале» доллара пока рано. Американская экономика остаётся крупнейшей в мире, и любое улучшение статистики способно быстро изменить настроение рынка. Но март действительно может стать разворотным. Если данные по США окажутся слабее ожиданий, а ЕЦБ продолжит удерживать жёсткую позицию, евро получит шанс закрепиться выше 1,20 и удерживать этот уровень до лета.Весна 2026 года обещает быть нервной. Доллар может просесть, но резкого падения ждать не стоит. Скорее — постепенное смещение баланса в пользу евро. И именно март станет тем месяцем, когда станет ясно, насколько глубокой будет эта коррекция.