[Перевод] Gartner, Goldman Sachs, McKinsey и BCG подтверждают: AI-пузырь — надвигающаяся катастрофа

Ещё недавно инвестиции в AI означали рост цен на акции, и это работало как рефлекс. Но теперь рефлекс сломан.

Знаете ли вы, что такое рынок AI? Это неконтролируемая аномалия, распространяющаяся внутри американской экономики.

Аналитики утверждают, что этот «рынок» — не то, что мы привыкли думать. Он мутировал в крупнейший финансовый пузырь в истории. А финансовые пузыри всегда заканчиваются одинаково — лопаются и рушатся.

Обычные люди, инвесторы-любители и техно-энтузиасты не обязаны всё это осознавать. Но финансовые эксперты уже бьют тревогу. Они видят закономерность.

В конце января легендарный инвестор и продавец без покрытия Джим Чанос заявил прямо: массивные инвестиции в AI-инфраструктуру, особенно в дата-центры и чипы, могут не оправдать вложенный капитал. И это явный признак пузыря.

Но предупреждающие знаки появились ещё раньше. В июне 2024 года Goldman Sachs поставил под вопрос окупаемость огромных инвестиций в AI. В отчёте отмечалось, что несмотря на сотни миллиардов долларов, вливающихся в индустрию, нет доказательств ROI и никаких чётких признаков революционного скачка производительности. Большинство вариантов использования AI оставались постепенными, а не трансформационными.

Позже McKinsey & Company опубликовала свой годовой отчёт о состоянии AI за 2024–2025 годы. Документ отмечал, что, несмотря на широкое внедрение технологии, только относительно небольшая доля компаний получала от неё измеримую экономическую выгоду. Разрыв между объёмом инвестиций и реальной отдачей оставался далёким от приемлемого.

Таким образом, когда мы говорим о рынке AI, мы должны понимать, что речь идёт об AI-хайпе. Этот хайп формирует финансовый пузырь исторического масштаба, подпитываемый колоссальными долгами и нереалистичными ожиданиями беспрецедентной высокотехнологичной прибыли.

Читать далее