Йеллен против доллара: как Вашингтон топит собственную валюту

Когда Джанет Йеллен в январе выступила на конференции в Вашингтоне и заявила, что «доллару придётся пройти через период переоценки», зал замер. Слова бывшего главы ФРС и экс министра финансов США редко звучат так резко. Но в этот раз она не смягчала формулировки. И, как ни странно, именно её предупреждение стало отправной точкой для обсуждения того, что происходит с американской валютой в начале 2026 года.Доллар слабеет. Не обваливается, не рушится, а именно проседает — тихо, но настойчиво. Индекс DXY в январе–феврале держится ниже уровней конца 2025 года.Причины лежат не в мировой экономике, а в политике Вашингтона. И это самое неприятное для американских чиновников. Снижение доверия к доллару связано с тем, что администрация Дональда Трампа продолжает давить на торговых партнёров, угрожать тарифами и пересматривать соглашения. Европейская комиссия в январе выпустила заявление, где прямо предупредила о возможных ответных мерах.Каждый такой шаг вызывает нервозность. И рынок реагирует не всплеском интереса к доллару, как это было раньше, а уходом в сторону более предсказуемых валют.Евро, несмотря на собственные проблемы, выглядит стабильнее. И это уже не мнение отдельных аналитиков — это факт, подтверждённый динамикой курса EUR/USD.ФРС тоже добавляет масла в огонь. На январском заседании регулятор дал понять, что не готов к резким решениям. Пауза в политике ставок обычно поддерживает доллар. Но сейчас она воспринимается как признак того, что экономика США не так уверенно чувствует себя, как заявляет Белый дом. Йеллен в своих выступлениях подчёркивает, что неопределённость — главный враг валюты. И именно неопределённость сегодня исходит от Вашингтона.Китай тоже не остаётся в стороне. Министерство коммерции КНР в январе опубликовало данные о росте доли юаня в международных расчётах.Это не удар по доллару, но это постепенное выдавливание. И оно совпало по времени с политическими заявлениями Трампа, что усилило эффект.Что мы имеем в итоге? Доллар теряет статус валюты убежища. Он больше не выглядит надёжным инструментом в моменты турбулентности. И это не временное явление. Это следствие политики, которая разрушает доверие к американской финансовой системе.Весной ситуация может ухудшиться. Если Белый дом продолжит давить на партнёров, а ФРС — сохранять осторожность, доллар будет слабеть дальше. Йеллен предупреждала об этом ещё в декабре. И сейчас её слова звучат как диагноз, который Вашингтон пока не готов признать.