Уолл-стрит обвалилась на фоне стагфляционных рисков из-за скачка цен на нефть
Американские индексы обвалились из-за сочетания слабого рынка труда и скачка цен на нефть до максимума с 2024 года. Инвесторы опасаются стагфляции, лишающей ФРС возможности маневрировать между инфляцией и рецессией.
Американский фондовый рынок в пятницу столкнулся с серьезным давлением. Инвесторы оказались зажаты между двумя разрушительными факторами: резким ростом цен на нефть до двухлетних максимумов и новыми данными, указывающими на замедление экономики США. Такое сочетание порождает страх перед стагфляцией, сценарием, при котором у регуляторов практически не остается инструментов для стабилизации ситуации.
Индекс S&P 500 к середине торговой сессии потерял 1,3% на фоне публикации тревожного отчета по рынку труда. Данные показали, что в прошлом месяце американские работодатели сократили больше рабочих мест, чем создали, что стало неожиданным сигналом охлаждения экономики. Промышленный индекс Доу-Джонса упал на 632 пункта или 1,3%, а высокотехнологичный Nasdaq снизился на 1,1%. Волатильность остается крайне высокой: в начале дня падение Dow Jones достигало 945 пунктов, однако затем рынку удалось немного восстановиться.
Главным катализатором пессимизма стал взлет цен на энергоносители из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Цена барреля Brent подскочила на 10,5% до 94,41 доллара, достигнув максимума с сентября 2023 года. Американская легкая нефть подорожала на 14,1% до 92,30 доллара, впервые за два года преодолев психологическую отметку в 90 долларов.
Критическое значение для рынков имеет ситуация в Ормузском проливе, через который обычно проходит около пятой части мировых поставок черного золота. Любые перебои в этом регионе способны подтолкнуть цены к отметке 100 долларов за баррель, что станет серьезным испытанием для глобальной экономики.
Ситуацию усугубил отчет, показавший, что розничные продавцы США заработали в январе меньше, чем прогнозировали экономисты. Это вызывает опасения, что потребительские расходы американских домохозяйств, традиционно являющиеся главным двигателем экономического роста, могут исчерпать свой потенциал.
Обычно в условиях ослабления рынка труда и экономической неопределенности Федеральная резервная система снижает процентные ставки для стимулирования деловой активности. Однако текущий рост цен на нефть разгоняет инфляцию, лишая ФРС возможности для маневра. Снижение ставок в такой ситуации может еще больше раскрутить инфляционную спираль.
Доходность десятилетних казначейских облигаций США метался в течение дня, демонстрируя нервозность инвесторов. Сначала она подскочила до 4,19% после публикации данных по занятости, а затем откатилась до 4,12%. Для сравнения, неделю назад этот показатель составлял 3,97%.
Наибольшее давление испытали акции компаний малой капитализации. Индекс Russell 2000, объединяющий такие бумаги, обвалился на 2,4%, показав худшую динамику на рынке. Малый бизнес сильнее страдает от высоких ставок по кредитам и в большей степени зависит от состояния внутренней экономики, чем транснациональные гиганты.
Закономерно под удар попали компании с высокими затратами на топливо. Акции Old Dominion Freight Line рухнули на 7,4%, Norwegian Cruise Line Holdings потеряла 4,9%, а Southwest Airlines упала на 6,8%.
В "зеленой зоне" смогли удержаться лишь единицы. Среди них выделилась Costco Wholesale, чьи акции прибавили 1,5%. Ритейлер отчитался о более высокой, чем ожидалось, квартальной прибыли, чему способствовал более поздний, чем обычно, Новый год по лунному календарю, поддержавший выручку складов за пределами США.
На зарубежных площадках также наблюдалась смешанная динамика. Европейские индексы ушли в минус: французский CAC 40 снизился на 0,7%, немецкий DAX потерял 0,9%. В то же время азиатские рынки показали позитивную динамику: гонконгский Hang Seng подскочил на 1,7%, а японский Nikkei 225 прибавил 0,6%.
Экономисты предупреждают, что дальнейшая траектория рынков будет зависеть от продолжительности конфликта и высоты цен на нефть. История показывает, что американский рынок способен относительно быстро восстанавливаться после геополитических потрясений, но только в том случае, если цены на энергоносители не задерживаются надолго на экстремально высоких уровнях. Пока же инвесторы готовятся к периоду повышенной турбулентности.