Российский фондовый рынок в 2026 году: эксперт рассказал, на что обратить внимание инвесторам

Прошлый год стал рекордным для российского рынка коллективных инвестиций, где чистый приток средств в розничные паевые фонды достиг исторического максимума. Участники рынка считают, что это не временный всплеск, а начало устойчивой тенденции. О том, как меняется индустрия и какие инструменты могут быть востребованы в 2026 году, ЭПИ DEITA.RU рассказала исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» во Владивостоке Инна Чернова.

– Почему прошлый год назвали годом облигаций?

– Долговой рынок в целом пришел к 2025-му на очень высоких доходностях, и это уже создавало сильную базу для результатов по портфелям. А когда начали меняться ожидания по ключевой ставке, рынок стал закладывать возможное смягчение денежно-кредитной политики. Потому облигации начали выигрывать не только за счет купонов, но и благодаря увеличению цен.

Однако внутри рынка наблюдалась неоднородная ситуация. Лучше всего чувствовали себя бумаги высокого кредитного качества, длинные ОФЗ, флоатеры (облигации с плавающей ставкой), а также инструменты денежного рынка. А вот в сегменте высокодоходных облигаций рисков было больше, и в течение года мы увидели несколько дефолтов.

– С облигациями понятно, а что с акциями?

– В этом сегменте внутри года наблюдались настоящие «эмоциональные качели». Рынок сильно реагировал на новостной фон, а инвесторы зачастую скорее действовали на эмоциях, нежели чем оценивали показатели. Серьезное влияние оказывали заявления и ожидания вокруг переговоров. В итоге индекс МосБиржи, по сути, остался примерно на уровне начала года. Поэтому в 2026-й рынок акций вошел с довольно низкими оценками и неоднородными перспективами по секторам.

Если говорить о нынешней ситуации, все зависит от целей инвестора, срока вложений и отношения к риску. Но в целом у рынка акций, на наш взгляд, сохраняется хороший потенциал. В базовом сценарии он может дать около 30% доходности, за счет дивидендов и восстановления оценок компаний.

Но важно внимательно выбирать компании. Например, сейчас стоит присмотреться к предприятиям, ориентированным на внутренний спрос. Интересны могут быть бизнесы с высокой рублевой долговой нагрузкой. Почему? Если ключевая ставка будет снижаться, обслуживать долг им станет дешевле, а это напрямую поддерживает прибыль и дивиденды.

Облигации компаний тоже остаются актуальными. Они позволяют зафиксировать высокую доходность на длительный срок, особенно в сегменте бумаг высокого кредитного качества.

Правда, необходимо помнить о рисках волатильности. Новости и ключевая ставка продолжат значительно влиять на динамику. Поэтому универсальных рецептов здесь нет. Лучше всего анализировать компании и смотреть на их финансовые результаты. В решении этих задач могут помочь профессионалы.

– Вот, кстати, переходя к профессионалам: инвестирующие россияне стали чаще выбирать коллективные инвестиции. Можно ли этим объяснить рекордный приток средств в фонды?

–Когда рынок ведет себя резко и непредсказуемо, частному инвестору становится сложнее самому разбираться в рисках отдельных компаний. Поэтому многие выбирают фонды как инструмент профессионального управления и диверсификации.

Причем прошлый год действительно стал рекордным. Приток средств в розничные ПИФы оказался максимальным, а общее число уникальных пайщиков ПИФ превысило 13 миллионов человек. И это не разовый всплеск: мы видим формирование долгосрочной тенденции на рынке коллективных инвестиций.

Почему так? Есть сразу несколько факторов. Среди них – развитие цифровой инфраструктуры и каналов покупки инвестиционных продуктов, совершенствование регулирования и рост прозрачности. Вдобавок постепенно формируется культура долгосрочных сбережений. Усиление доверия со стороны инвесторов трансформирует фонды в системный элемент финансового планирования и закрепляет устойчивый, а не ситуативный спрос на коллективные инструменты.

– Хотите сказать, что у них потенциал для роста?

Значительный. Для примера, в Китае объем розничных фондов составляет около 22% ВВП, а в России порядка 1%. Это значит, что рынок только начинает развиваться. Причем дальнейший рост будет зависеть не только от притока новых инвесторов, но и от качества инвестиционных продуктов. Чем лучше управляющие компании смогут учитывать цели клиентов, их горизонт инвестирования и уровень риска, тем устойчивее будет развитие рынка.

– Успевают ли фонды реагировать на новые рыночные тренды?

– Да, и в этом как раз одно из их преимуществ. Фонды позволяют инвестору выбирать решения под разные сценарии, от консервативных стратегий с облигациями и денежным рынком до более рискованных вложений в акции или альтернативные активы.

Для примера, рынок драгоценных металлов. Если интерес к драгметаллам начал расти еще в прошлом году, то сейчас мы видим продолжение этой тенденции. Только за первый месяц года приток средств в фонды драгоценных металлов превысил 6 млрд рублей – новый рекорд.

Особенность фондов, в том, что они позволяют быстро подключатся к подобным трендам, иногда это даже проще, чем покупать активы напрямую. Например, при покупке физического золота инвестор может столкнуться с высоким порогом входа, расходами на хранение и спредами при покупке и продаже. Поэтому для него может быть проще приобретать подобные активы через фонд.

Мы считаем, что интерес к драгоценным металлам сохранится и в текущем году. Геополитическая неопределенность, валютные риски и спрос со стороны центральных банков остаются важными факторами поддержки. Поэтому такие активы могут занять свое место в портфеле как инструмент диверсификации.