AUD/USD. Лонги по-прежнему в приоритете: противоречивые итоги заседания РБА не ослабили австралийский доллар
Резервный банк Австралии по итогам мартовского заседания ожидаемо увеличил процентную ставку на 25 базисных пунктов – до 4,1%. Регулятор реализовал базовый сценарий, который был учтен в текущих ценах, поэтому пара aud/usd слабо отреагировала на это событие. Австралиец не смог импульсно преодолеть уровень сопротивления 0,7100 (верхняя граница облака Kumo на таймфрейме D1), после чего откатился на прежние позиции. Такая флегматичная реакция обусловлена не только тем, что ястребиное решение было учтено в ценах. Вопреки ожиданиям многих аналитиков, Резервный банк не анонсировал «прямым текстом» дальнейшие шаги по ужесточению ДКП, обеспокоившись рисками стагфляции.
И всё же, несмотря на противоречивые итоги мартовского заседания, австралийский доллар по-прежнему торгуется в рамках 70-й фигуры, проявляя удивительную стрессоустойчивость. Если взглянуть на недельный график aud/usd, можно увидеть, что пара обновила четырёхлетний ценовой максимум (0,7190) на прошлой неделе, то есть уже в разгар ближневосточного конфликта. Затем последовал южный откат (на фоне всплеска антирисковых настроений), однако даже при общем укреплении американской валюты пара aud/usd удержалась над таргетом 0,7000.
Сегодняшняя динамика aud/usd также носит показательный характер, на фоне разочаровывающих итогов мартовского заседания, которые можно охарактеризовать как «голубиное повышение ставки».
Участники рынка начали готовиться к дополнительному повышению процентной ставки еще в январе, когда были опубликованы данные по росту инфляции в Австралии за четвёртый квартал 2025 года. Стало ясно, что индекс потребительских цен закрепился выше трехпроцентного значения, то есть выше целевого диапазона РБА. Масла в огонь подлили и опубликованные в феврале данные по росту CPI за январь, которые отразили ускорение инфляции в 2026 году (в «зелёной зоне» оказались все компоненты отчета). Учитывая тот факт, что январский отчет является важным компонентом для формирования данных за первый квартал, Резервный банк сделал «соответствующие выводы» – члены регулятора заметно ужесточили свою риторику и фактически начали готовить почву для повышения ставки на мартовском заседании. Тем более что в пользу ужесточения ДКП играли и некоторые иные фундаментальные факторы – сохраняющаяся напряженность на рынке труда и уверенный рост ВВП Австралии в 4 квартале.
Другими словами, ястребиные итоги мартовского заседания были предопределены ещё в конце февраля – рынок почти на 100% был уверен в том, что ЦБ повысит ставку на 25 пунктов.
Ближневосточный конфликт, который начался за две недели до заседания, сыграл свою роль в усилении ястребиных ожиданий. Если до этого момента дискуссия велась лишь вокруг внутренних факторов (инфляция и рынок труда), то теперь внимание рынка сместилось к последствиям внешних шоков, среди которых – риск «разгерметизации» инфляционных ожиданий, удорожание топлива, риски вторичных эффектов и т.д.
При этом здесь важно подчеркнуть, что геополитика была не основным (изначальным) драйвером, а скорее усиливающим фактором уже существующих рисков. Поэтому рынок пришел к обоснованному выводу о том, что мартовское повышение ставки – не последнее в этом году. В преддверии сегодняшнего заседания в этом мнении сошлись крупнейшие австралийские банки «большой четверки»: Westpac, NAB, CBA и ANZ.
Но вопреки ожиданиям большинства аналитиков, Резервный банк по итогам мартовского заседания реализовал вариант «голубиного повышения» процентной ставки.
Дело в том, что решение о повышении ставки не было единогласным. Можно сказать, что оно висело на волоске, поскольку пятеро из девяти членов Совета управляющих проголосовали за ужесточение ДКП, четверо – за сохранение статус-кво.
Все это говорит о том, что майский раунд ужесточения ДКП – под вопросом. И хотя Мишель Буллок на пресс-конференции недвусмысленно дала понять, что риски закрепления инфляции (на данный момент) перевешивает риски замедления роста, дальнейшая судьба ставки будет зависеть от поступающих данных.
К слову, четверо членов правления, проголосовавших за сохранение выжидательной позиции дали понять, что они не против повышения как такового, но при этом предпочитают увидеть данные по росту CPI за первый квартал, которые будут опубликованы в апреле. То есть фактически они попросили отложить повышение ставки до мая, когда «на столе» будет более широкая макроэкономическая картина. Если общая инфляция в первом квартале продемонстрирует рост (из-за удорожания нефти), но при этом базовая останется стабильной, Резервный банк, вероятно, возьмёт паузу до июня, когда будут опубликованы данные по росту ВВП за первый квартал. Но если же восходящую динамику продемонстрируют стержневые инфляционные индикаторы, то регулятор скорее всего решится на еще одно повышение ставки уже в мае – даже в ущерб экономическому росту.
Таким образом, итоги мартовского заседания нельзя назвать «голубиными», но и «однозначно ястребиными» их не назовёшь. Резервный банк засомневался в перспективах повышения ставки в мае, однако общий настрой членов Центробанка остался достаточно жестким. Раскорелляция монетарных курсов РБА и ФРС по-прежнему играет на стороне австралийского доллара, а значит южные ценовые спады по паре aud/usd целесообразно использовать для открытия длинных позиций с первой (и пока что основной) целью 0,7100 (верхняя граница облака Kumo на таймфрейме h4).
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com