В JPMorgan признали биткоин главным защитным активом на фоне войны в Иране

Первая криптовалюта переживает иранский кризис лучше основных драгметаллов. К такому выводу пришли аналитики JPMorgan, пишет The Block. 

С начала марта золото просело на 15%. На динамику повлияли рост процентных ставок и укрепление доллара, ударившие по перегретому рынку.. По мнению экспертов, рекордные максимумы (золото — $5500, серебро — $120) сделали эти активы уязвимыми к массовой фиксации прибыли и ликвидациям на фоне изменения рыночной ситуации.

За три недели золотые биржевые фонды потеряли около $11 млрд. Серебряные ETF лишились всех средств, накопленных с прошлого лета. В то же время инструменты на базе биткоина за аналогичный период привлекли $1,3 млрд. 

Восстановление ликвидности 

После начала военного конфликта криптоактивность в Иране резко выросла: местные жители выводили средства с локальных бирж на некастодиальные кошельки и международные платформы.

На глобальном рынке открытый интерес по биткоину подскочил до $30 млрд, отметили в CryptoQuant.

Open interest surged to ~$30B as prices rallied.

Binance led inflows, with BTC +$829M and ETH +$1.6B, while activity concentrated on top exchanges.

Leverage is flowing into major venues, not broad market participation. pic.twitter.com/uTolRnxtVU

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) March 26, 2026

Приток капитала сосредоточился на крупных площадках: на Binance поступило $829 млн в биткоине и $1,6 млрд в Ethereum. Активность на более мелких биржах оставалась сдержанной. 

Институциональное позиционирование также изменилось. Прокси-индикатор JPMorgan (на основе открытого интереса на CME) показал накопление позиций в золоте и серебре в конце 2025 — начале 2026 года, а с января начал снижаться. Позиционирование по биткоин-фьючерсам оставалось стабильным.

Трендовые трейдеры усилили рыночные движения. Сигналы по драгметаллам опустились из зоны перекупленности ниже нейтральных значений — это указывает на ликвидации. У биткоина, наоборот, сигналы восстанавливаются от уровней перепроданности к нейтральным отметкам, отражая улучшение настроений.

Отмечен сдвиг и в структуре ликвидности. Золото, исторически ликвиднее серебра и биткоина, уступило первой криптовалюте по широте рынка. Серебро просело сильнее всего, что, по мнению аналитиков JPMorgan, могло дополнительно усилить ценовые движения актива.

Спад сетевой активности 

В то же время аналитик CryptoQuant Кармело Алеман обратил внимание на снижение ончейн-активности. Количество активных активных биткоин-адресов сократилось на 30% — с 938 609 до 655 908. Это минимальное значение с августа 2025 года. 

Bitcoin Is Cooling Internally: Active Addresses Have Fallen by More Than 30%

“To validate a convincing structural recovery, it will not be enough to see price move higher; network activity will also need to return.” – By @oro_crypto pic.twitter.com/eBMkEcCut5

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) March 27, 2026

Семидневная скользящая средняя числа активных адресов упала с 777 283 до 612 972 (-21,14%), а 30-дневная — с 743 714 до 636 314 (-14,44%). 

Медвежий рынок усугубляет этот показатель, отметил эксперт. Падение цены и сокращение числа активных адресов говорят о том, что рынок теряет не только стоимость, но и реальных участников. 

«Это важно, потому что рост цены сам по себе не подтверждает структурное восстановление. Пока ончейн-активность остается слабой, любой подъем будет опираться на более хрупкую основу, чем в периоды настоящего расширения», — подчеркнул Алеман.

На момент написания первая криптовалюта торгуется около $67 700. За последние сутки котировки актива снизились на 2,7%. 

27 марта на бирже Deribit состоялась квартальная экспирация опционов на $13 млрд по биткоину и $2,1 млрд — по Ethereum. Соотношение путов и коллов составило 0,56, что свидетельствует о значительном перевесе ставок на рост цены.

???? Quarterly Options Expiry Alert | 08:00 UTC Friday
$15.58B in crypto options are set to expire tomorrow on Deribit. The largest expiry in 2026 so far.$BTC: 195,398 contracts | $13.46B notional | Max pain: $75K | Put/Call: 0.61$ETH: 1,026,462 contracts | $2.12B notional |… pic.twitter.com/Ap70thX9dI

— Deribit (@DeribitOfficial) March 26, 2026

Напомним, 24 марта аналитик под ником Sykodelic назвал условие для роста курса цифрового золота до $200 000. По его мнению, для обновления исторического максимума биткоину необходимо закрыть недельную свечу выше $74 400.