ЦБ негласно возобновил закупки валюты, чтобы сдержать курс рубля
Банк России покупает валюту, чтобы удержать рубль от неконтролируемого укрепления, рассказали близкие к правительству и ЦБ источники «Ведомостей». При этом Центробанк действует не напрямую и приобретает только валютную выручку экспортеров.
Что происходило с рублем
После февральских событий рубль начал стремительно дешеветь — на минимальных значениях 10 марта доллар достигал отметки 126 рублей, евро — 135 рублей. После этого валюта начала укрепляться: власти объяснили это резким снижением импорта и приостановкой бюджетного правила.
На фоне санкций были введены валютные ограничения, которые сейчас ослабляются, но это не мешает укреплению рубля. 20 мая доллар на Мосбирже падал до 58 рублей — аналитики объяснили это снижением спроса на валюту со стороны импортеров, подорожанием нефти и подготовкой к пику налоговых выплат.
«Отличный ход»? Что сейчас делает ЦБ
Чтобы удержать рубль от неконтролируемого укрепления, ЦБ вернулся к закупкам валюты. Однако регулятор действует не напрямую — он приобретает исключительно валютную выручку экспортеров с помощью других участников финансового рынка, утверждают источники «Ведомостей».
Как именно происходит закупка, не сообщается. Чтобы избежать резкого укрепления курса рубля, Банк России проводит «квазиинтервенции», объяснил главный аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Виктор Тунев — регулятор может поручать банкам, не попавшим под санкции, закупку валюты, предоставляя в обмен ликвидность.
При покупке ЦБ экспортной выручки регулятор принимает валютный риск дальнейшего укрепления рубля на себя, считает Тунев. Эксперт сомневается в том, что это нужно Банку России.
«А вот если бы ЦБ сказал, что нынешний курс является избыточно низким, то это подействовало бы гораздо эффективнее», — заключил аналитик.
Решение покупать валютную выручку со стороны регулятора позволит банкам расширить спектр услуг на валютном рынке, считает профессор факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Юрий Юденков. Эксперт назвал это «отличным ходом» со стороны Центробанка — но он не рассматривает эту меру с точки зрения «недопущения укрепления рубля».
Что будет дальше
ЦБ на фоне укрепления рубля все активнее будет ослаблять валютное регулирование и контроль над потоками капитала, рассказал «Коммерсанту» стратег по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрий Попов. Уровень стабилизации будет зависеть от скорости адаптации трансграничных товарных и финансовых потоков к новым условиям.
«Интенсивность укрепления российской валюты будет постепенно ослабевать, а к осени сменится поступательным ослаблением и к концу года стабилизируется», — заключил Попов.