Что будет с ключевой ставкой, вкладами и кредитами: прогноз аналитика Банки.ру

На ближайшем заседании 9 июня с большой долей вероятности Банк России в шестой раз оставит ключевую ставку на текущем уровне 7,5%, полагает руководитель Аналитического центра Банки.ру Дмитрий Хмелев.

Что будет со ставкой в этот раз

По словам эксперта, этому способствует сохранение некоторой относительной стабильности в макроэкономической ситуации и невысокая инфляция с начала года. «Если сравнивать с апрельским заседанием регулятора, то экономическая ситуация не претерпела существенных изменений», — объясняет аналитик.

Так, по данным Минэка, на конец мая инфляция в России в годовом выражении составила 2,41% (в апреле — 2,30%). Кроме того, после активного ослабления к доллару в начале года рубль несколько стабилизировался. На сохранение текущей ставки указывает и такой показатель, как ставки по банковским продуктам, которые уже долго существенно не меняются: банки зачастую предвосхищают изменения ключевой ставки, но пока этого не наблюдается.

В то же время ЦБ ожидает повышения инфляционного давления в экономике летом. Эффект высокой базы весны прошлого года был пройден, и во втором полугодии, по мере выхода из расчета годовой инфляции низких значений месячных приростов второй половины 2022 года, этот показатель несколько повысится. Как отмечает регулятор, уже в III квартале рост цен может превысить 4% в годовом выражении, а по итогам 2023 года годовая инфляция составит 4,5–6,5%.

Основным проинфляционным фактором будет постепенный рост потребительского спроса. Также повлияет усиливающееся давление со стороны рынка труда на фоне дисбалансов между спросом на труд и предложением труда.

При этом, по прогнозу ЦБ, годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи этого уровня в дальнейшем. Долгосрочная цель регулятора по инфляции — именно 4%.

«Учитывая это, мы ожидаем сохранения ключевой ставки на текущем уровне на ближайшем заседании при достаточно жестком тоне комментариев и допускаем небольшое повышение на последующих заседаниях. Однако и не исключаем небольшого повышения в пределах 0,25 процентного пункта», — разъяснил эксперт.

Как ставка может меняться до конца года

Если же говорить о более долгосрочных прогнозах, то, если не реализуются существенные макроэкономические шоки, до конца года существенного изменения ключевой ставки регулятором не ожидается, говорит Хмелев.

«По нашим прогнозам, наиболее вероятным сценарием в 2023 году представляется осторожное повышение ключевой ставки ЦБ на 25–100 базисных пунктов, до 7,75–8,5%», — допускает аналитик.

Что будет со ставками по вкладам и кредитам

При описанном сценарии не ожидается и существенного роста процентных ставок по банковским продуктам на годовом горизонте, говорит Хмелев. «Мы полагаем, что определяющими направлениями модернизации банковских продуктовых линеек в текущем году будут изменение неценовых параметров и введение сезонных акций», — добавляет эксперт.

При этом сейчас неплохое время для оформления кредитов, указывает аналитик: поднимать ставки, которые и без того более чем вдвое превышают ключевую, уже нецелесообразно даже в случае ужесточения процентной политики. Средняя ставка по потребительским кредитам в I квартале 2023 года составила 19,52% годовых (без оформления договора личного страхования), напоминает эксперт.

«При этом брать кредит нужно только в том случае, если он действительно необходим и вы учли все свои возможности и риски», — отмечает эксперт.