Как бизнесу привлечь финансирование: возможности биржевых облигаций
На определенной стадии развития бизнеса многие предприниматели задумываются о его расширении, но для этого нужны деньги. Как их привлечь? Сегодня мы познакомим читателей с одним из небанковских источников финансирования — биржевыми облигациями. О том, почему камчатскому бизнесу стоит обратить на них внимание, поговорим с заместителем управляющего Отделением Банка России по Камчатскому краю Николаем Рыбаковым.
— Николай Александрович, если предпринимателю понадобились деньги на развитие, наверное, первое, о чем он подумает, — обратиться в банк. Есть мнение, что компании выходят на биржу и выпускают облигации лишь в том случае, если возникают сложности с получением банковского кредита.
— Это не совсем так. Бизнес выбирает облигации по многим причинам. Среди основных — отсутствие залога и контроля за целевым использованием. Кроме того, облигации — это возможность привлечь долгосрочное финансирование, диверсификация источников заемных денег и отсутствие зависимости от одного кредитора. Хочу отметить, что к компании, выпускающей облигации, зачастую и банки относятся более лояльно.
— Почему?
— В процессе выпуска облигаций во многом пересматриваются бизнес-процессы. Компания выходит на новый уровень корпоративного управления, становится более открытой. Наличие кредитного рейтинга и аудиторского заключения повышают доверие к организации, уверенность в ее платежеспособности. Проведение эмиссии свидетельствует о высокой компетенции менеджмента. Зачастую это позволяет компании получить кредиты на более выгодных условиях, в том числе по более низкой ставке.
— Насколько этот инструмент востребован у бизнеса, в частности, среди камчатских предпринимателей?
— За 2023 год объем рыночных корпоративных облигаций вырос на 34% и на конец года составил почти 15 трлн рублей. Такая динамика говорит о том, что интерес бизнеса к данному инструменту в стране растет.
Организации нашего региона используют его не так активно: основным источником заемного финансирования остается банковский кредит. На сегодняшний день в крае есть лишь один эмитент корпоративных биржевых облигаций с общим объемом публичного долга более 500 млн рублей. Одной из основных причин, сдерживающих использование облигаций, является недостаточный уровень информированности и специализированных знаний в этой области.
— Данный инструмент доступен только крупному бизнесу?
— Это распространенное мнение, но на самом деле облигации могут выпускать не только крупные компании. На рынке продолжают создаваться условия для повышения их доступности для малого и среднего бизнеса. Так, на Московской бирже функционирует площадка Сектор Роста, созданная для содействия привлечению инвестиций компаниями малой и средней капитализации. За прошлый год объем размещений облигаций субъектов МСП увеличился в два раза, состоялось 33 размещения. Тем не менее, потенциальный эмитент должен соответствовать нескольким критериям. Главное условие — это безубыточность бизнеса и устойчивые рыночные позиции. Во-вторых, у компании должны быть аудированная отчетность и кредитный рейтинг. Помимо этого, эмитент должен быть готов раскрыть информацию о бенефициарах, показать финансовую отчетность и озвучить факты, которые могут повлиять на стоимость облигаций.
— Для размещения облигаций необходимо провести аудит отчетности и получить кредитный рейтинг. Сколько времени в таком случае может занять процесс выпуска?
— Для каждой компании сроки выпуска облигаций будут индивидуальными. Для дебютного размещения в среднем потребуется около полугода. Помимо аудита отчетности и получения кредитного рейтинга необходимо подготовить эмиссионные документы, провести маркетинговую компанию для привлечения инвесторов и получить допуск облигаций к обращению на бирже. Самые трудоемкие этапы проходят в рамках дебютного размещения.
В дальнейшем выпуск облигаций займет от двух до четырех недель. Это удобно для компаний, которые имеют потребность в периодическом привлечении финансирования, в том числе для субъектов малого и среднего бизнеса. У нас на Камчатке есть показательный пример — крупнейший мясной холдинг региона. На фоне ужесточения условий банковского кредитования и сокращения льготного финансирования организация решила выпускать облигации. Благодаря этому компании удалось почти в три раза превысить первоначальный план заимствований. Объем привлеченных средств в 2023 году и первом квартале 2024 года составил 534 млн рублей. В планах у руководства холдинга — ежегодно размещать новые выпуски на 150 млн рублей.
— Считается, что облигации дороже банковского кредита. Это так?
— Дебютные выпуски действительно дороже. Но выход на рынок облигаций ― это стратегическое решение. Когда у организации будет публичная история и доверие со стороны инвесторов, стоимость заимствований снизится и может быть сопоставима с банковским кредитом.
— Что бы вы посоветовали потенциальным эмитентам в регионе?
— Выход на публичный рынок — важный шаг для компании. Чтобы лучше разбираться в этом вопросе, рекомендую посмотреть тематические вебинары Банка России в интернете и ознакомиться с руководством для эмитента от Московской биржи.
Если принято решение выпускать облигации, то следующим шагом будет выбор организатора выпуска, который станет надежным «проводником» на рынок публичного долга. Для этого изучите список организаторов на сайте биржи, а также историю их прошлых выпусков.