Инвестиции в российскую коммерческую недвижимость сократились почти на треть
По итогам 2025 года совокупный объем инвестиций в коммерческую недвижимость России составил 696 млрд рублей. Об этом «Стройгазете» сообщили в пресс-службе копании IPG.Estate, уточнив, что показатель оказался на 30% ниже, чем в 2024 году, что обусловлено сложными макроэкономическими условиями.
По данным исследования, региональное распределение капиталовложений не претерпело существенных изменений и фактически осталось в пропорциях 2024 года. Так, на Московский регион пришлось 76% всех инвестиций (528,6 млрд рублей), на Санкт-Петербург и Ленинградскую область – 11% (74,3 млрд рублей), на остальные регионы России – 13% (93,5 млрд рублей).
В компании отметили, что снижение ключевой ставки является позитивным фактором, но его влияние на доступность финансирования пока не ощущается в полной мере. «Инвесторы, вероятно, ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики и стабилизации экономической ситуации, прежде чем наращивать объемы вложений», — прокомментировали эксперты.
Среди ключевых трендов на рынке инвестиций в коммерческую недвижимость аналитики выделили высокий спрос на землю под застройку (как правило, с готовой проектной документацией), устойчивый интерес к офисному и складскому сегментам, а также рост привлекательности объектов формата Light Industrial (LI) благодаря высокой арендной доходности и стабильной стоимости актив.
Согласно статистике, в 2025 году почти четверть (24%) инвестиций в коммерческую недвижимость пришлась на земельные участки для девелопмента, среди которых площадки с подготовленной документацией. Из-за роста стоимости проектного финансирования и расходов на строительство объектов, падения спроса в условиях ограничения льготных ипотечных программ, застройщики вынуждены искать пути снижения долговой нагрузки и высвобождения средств на более перспективные и начатые проекты. Одним из таких решений становится продажа земельных участков. «Однако, распродажа площадок — это не признак паники, а адаптация к “новой нормальности”: высокой стоимости денег, дорогому строительству и избирательному спросу. Это позволяет застройщикам выжить в краткосрочной перспективе и перестроить бизнес под новые реалии», — пояснили в компании.
При этом лидером по объему инвестиций (39%) стал офисный сегмент. Это обусловлено ростом сегмента на фоне резкого сокращения других, ранее активных направлений, а также изменением стратегии крупных российских компаний на покупку бизнес-центров под штаб-квартиры. Кроме того, в условиях неопределенности инвесторы считают офисы в ключевых деловых локациях более стабильным и ликвидным активом по сравнению с некоторыми другими сегментами. Также на общий объем заключенных сделок в офисном сегменте повлияло увеличение цен на коммерческую недвижимость.
Вложения в сегменте складской недвижимости (19%) в 2025 году заметно снизились в сравнении с прошлым годом. Однако, готовые складские объекты демонстрируют устойчивую доходность, выраженную ставкой капитализации в диапазоне 11-13%. Поэтому сохраняется привлекательность складов как стабильного актива в условиях дорогих денег. Ключевыми покупателями в сегменте в 2025 году стали закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) — суммарно ими куплено 1,4 млн кв. метров площадей.
Что касается торговых объектов, то на фоне общего снижения уровня инвестиций они сохранили интерес со стороны покупателей и стратегических инвесторов в крупных городах. Благодаря этому в рамках общего объема инвестиций вложения в торговую недвижимость составили 13%. В сегменте гостиничной недвижимости (6%) большая часть сделок прошла в формате публичных аукционов, где покупателями были непосредственно операторы туристической деятельности.
Эксперты подытожили, что, несмотря на наблюдаемое снижение инвестиций в недвижимость в первые полгода, рынок демонстрирует признаки потенциального восстановления. Ключевыми факторами, которые будут определять дальнейшую динамику, станут темпы снижения ключевой ставки, уровень инфляции, а также общая экономическая стабильность и уверенность инвесторов в будущем. «Первыми восстановятся сегменты с понятной доходностью: логистика, качественные офисы и проекты жилой недвижимости в крупных городах. Возможен рост интереса к регионам, если в Москве сохранится дефицит привлекательных активов по адекватной цене», — спрогнозировали в компании.
Ранее «Стройгазета» сообщала, что совокупный объем инвестиций в российскую недвижимость за 2025 год составил 935 млрд рублей — это близко к уровню 2023 года (945 млрд рублей), но на 29% меньше, чем в 2024-м (1,3 млрд рублей).