Тихое падение: аналитики увидели скрытую угрозу для евро

Когда Кристин Лагард в декабре уверяла, что экономика еврозоны «вышла на траекторию устойчивого восстановления», её слова звучали уверенно. Но январь 2026 года показывает: под этой уверенной риторикой скрывается проблема, которую европейские чиновники предпочитают не выносить на первый план. Евро может столкнуться с тихим, постепенным ослаблением — и угрозу уже заметили аналитики.Начнём с того, что глобальная экономическая картина остаётся напряжённой. Доклад Всемирного экономического форума от 16 января 2026 года подчёркивает: несмотря на улучшение настроений по сравнению с концом 2025 года, неопределённость остаётся высокой. Главные экономисты отмечают риски, связанные с долговой нагрузкой, геополитикой и замедлением мировой торговли. Всё это создаёт фон, в котором евро чувствует себя неуверенно.Европейская экономика действительно показала устойчивость в конце 2025 года, но эта устойчивость оказалась неравномерной. Промышленность буксует, а рост держится на секторе услуг. Это делает евро уязвимым к любым внешним шокам. Если США или Китай изменят торговую политику, Европа почувствует это первой.Скрытая угроза заключается в том, что евро укрепился слишком быстро. В конце 2025 года он вырос более чем на 13 процентов, и это создало иллюзию стабильности. Но фундамент под этим ростом оказался слабее, чем казалось. Экономика еврозоны не демонстрирует ускорения, а инфляция продолжает снижаться. Это означает, что ЕЦБ не готов к активным действиям, а рынок ждёт сигналов, которых нет.Дополнительное давление создаёт политика ФРС. Если доллар будет ослабевать из за снижения ставок, евро получит временную поддержку. Но если американская экономика покажет признаки ускорения, евро окажется под ударом. И это не гипотеза — это сценарий, который аналитики обсуждают всё активнее.Главная проблема в том, что Европа входит в 2026 год без чёткого плана. ЕЦБ действует осторожно, но осторожность в условиях глобальной турбулентности превращается в слабость. Евро может начать снижаться не резко, а постепенно — так, что рынок заметит это только тогда, когда процесс станет необратимым.Моя позиция однозначна. Евро стоит перед угрозой тихого падения. Это не обвал, не кризис, не паника. Это постепенное ослабление, которое может растянуться на месяцы. И если Европа не покажет признаков ускорения, валюта рискует потерять часть позиций, которые она так уверенно завоевала в конце 2025 года.