Как снижение ключевой ставки влияет на цены: неожиданные парадоксы экономики

В российской экономике вновь наблюдается разрыв между официальной позицией регулятора и реальными ощущениями граждан. Пока потребители видят, как цены на товары растут, Центральный банк уверяет, что инфляционное давление ослабевает.

Так, 13 февраля 2026 года Совет директоров Банка России принял решение понизить ключевую ставку до 15,5% годовых, что стало уже шестым подряд снижением. Рынок ожидал, что ставку оставят на уровне 16%, и многие аналитики всё же считали такую меру преждевременной, учитывая недавний рост инфляции.

Решение, неожиданное для большинства

Эксперты исходили из того, что рост цен в январе сигнализирует о необходимости удержания ставки на уровне 16%. Большинство из 30 опрашиваемых аналитиков поддерживало такую позицию.

Среди основных причин, влияющих на инфляционные ожидания, отмечался рост НДС до 22%, что уже отразилось на статистике: годовая инфляция составила 6,45%, усилив страхи среди населения и бизнеса.

Почему Банк России сохраняет спокойствие?

Центральный банк рассматривает январский рост цен не как угрозу, а как временный налоговый эффект, который был заранее заложен в их прогнозы. Таким образом, всплеск цен не стал поводом для экстренной реакции.

Экономисты обращают внимание на то, что Банк России демонстрирует хладнокровие в данной ситуации, смотря не только на текущие данные, но и на среднесрочные тренды, которые указывают на ослабление инфляционного давления с конца прошлого года.

Влияние на вклады и кредиты

Снижение ключевой ставки влияет на доходность депозитов: процентные ставки по вкладам могут упасть на 0,5–1 процентный пункт в ближайшие дни. Это становится важным моментом для тех, кто рассматривает долгосрочные депозиты.

Что касается кредитов, ситуация более сложная. При снижении ключевой ставки банки не спешат увеличивать выдачу кредитов, ориентируясь не только на ставку, но и на регуляторные ограничения и проверку клиентов. Ожидать значительного снижения потребительских кредитов пока не стоит.

На ипотечный рынок снижение ставок также не оказало должного влияния — ежемесячные платежи для среднестатистической семьи сокращаются незначительно.

Глава ЦБ, Эльвира Набиуллина, пояснила, что выбранный путь направлен на обеспечение долгосрочной стабильности цен. Инвесторы просят осторожного оптимизма, предсказывая уровни ключевой ставки в диапазоне 13,5–14,5% для 2026 года, но подчеркивают, что в прогнозах много неопределенности, пишет SM Юрист.