GBP/USD: текущая ситуация и перспективы фунта

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по GBP/USD

Участники рынка продолжают анализировать итоги крайне волатильной предыдущей недели. Доллар США получает ограниченную поддержку, балансируя около отметки 97.00 по индексу USDX после публикации данных по инфляции в пятницу.

Основные же валютные пары в отсутствие на рынке американских и азиатских игроков из ряда стран (в США День президентов, а в Китае и еще нескольких азиатских странах - неделя Лунного Нового года) двигаются в диапазонах, в то время как на рынке наблюдается вялая динамика торгов, также и по причине отсутствия в календаре значимых макро данных (см. наш сегодняшний обзор «USD/JPY: иена ослабевает на фоне ВВП»).

Инвесторы же, следящие за динамикой британского фунта, будут ждать публикации во вторник (в 07:00 GMT) свежих данных с британского рынка труда и в среду (также в 07:00 GMT) данных по инфляции, играющих (наряду с данными по динамике ВВП) ключевое значение для ЦБ страны при определении им параметров монетарной политики. Эти данные могут определить дальнейший вектор движения британской валюты.

Сдержанная активность также связана с пониженной ликвидностью на фоне праздничных выходных в США и умеренной динамикой доллара.

Макроэкономические факторы давления на фунт

Согласно последним данным Rightmove, цены на жильё в Великобритании в феврале продемонстрировали нулевую динамику как в месячном, так и в годовом выражении. При этом общее число объектов на продажу достигло максимума за 11 лет, а количество новых предложений снизилось на 1% (в годовом выражении).

Рост предложения на фоне снижения активности покупателей может свидетельствовать об охлаждении рынка недвижимости — факторе, который часто предшествует замедлению экономики.

1. Инвесторы внимательно следят за статистикой по занятости. Прогноз по безработице (ILO) — 5,1% (самый высокий уровень с начала 2024 года). Возможно сокращение занятости — на примерно 40 тыс. рабочих мест, в то время как средняя заработная плата (без бонусов) ожидается на уровне 4,2% г/г против 4,5% ранее. Рынок труда - ключ к политике Банка Англии. Замедление же роста заработных плат и признаки стабилизации рынка труда усиливают ожидания того, что Банк Англии (BoE) может перейти к более мягкой монетарной политике в ближайшие месяцы.

2. В среду будет представлен еще один важнейший макро блок – данные по динамике инфляции в Великобритании. Ожидается, что годовой индекс потребительских цен (CPI) снизится: общая инфляция — до 3,0–3,1% (с 3,4% ранее), базовая инфляция — около 3,2%, инфляция в сфере услуг останется повышенной — около 4,4%. Снижение инфляционного давления создаёт пространство для возможного смягчения процентной политики, особенно если экономическая активность продолжит замедляться.

Фактор ФРС

Инвесторы также оценивают перспективы денежно-кредитной политики ФРС и комментарии представителей регулятора. Любые сигналы о сохранении жёсткой позиции могут усилить давление на GBP/USD. Однако, политические риски и независимость ФРС подпитывают прогнозы по доллару США в сторону понижения (см. также наш сегодняшний обзор «Доллар: в состоянии хрупкого равновесия»). Это – бычий фактор для GBP/USD.

Техническая картина

На момент публикации данной статьи, GBP/USD консолидируется чуть ниже 1-часовой ЕМА200, проходящей через отметку 1.3640 в первой половине американской торговой сессии на фоне праздников в США и вялой динамики торгов.

Ключевая краткосрочная поддержка расположена в зоне 1.3600 (ЕМА144 на 4-часовом графике) – 1.3570 (ЕМА200 на 4-часовом графике). Ближайшее сопротивление — 1.3700 – 1.3720 (зона локальных уровней сопротивления).

Прорыв выше 1.3720 может открыть путь к 1.3785 - 1.3800. Снижение ниже 1.3570 усилит риски коррекции к 1.3525 (ЕМА50 на дневном графике) – 1.3500.

Текущая структура указывает на формирование диапазона до публикации (во вторник и среду) британских макро данных.

Бычий сценарий

Инфляция окажется выше ожиданий, рынок труда продемонстрирует устойчивость, Банк Англии сохранит жёсткую риторику. В этом случае пара может протестировать 1.3800 и выше.

Медвежий сценарий

Безработица вырастет, рост зарплат продолжит замедляться, усилятся ожидания снижения ставки BoE. Тогда вероятен возврат в диапазон 1.3400 – 1.3500.

Заключение

Фунт стерлингов находится в чувствительной фазе. Рынок балансирует между ожиданиями смягчения политики Банка Англии и относительной стабильностью доллара США. Ключевыми драйверами ближайших дней станут данные по занятости и инфляции Великобритании.

Пока GBP/USD остаётся в режиме консолидации, но предстоящие публикации могут задать импульс для выхода из диапазона и формирования нового среднесрочного тренда.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com