Лагард меняет правила игры: как евро тихо вытесняет доллар с пьедестала

Когда Кристин Лагард в начале января выступила на пресс конференции ЕЦБ и заявила, что «европейская экономика входит в фазу устойчивого восстановления», многие восприняли это как очередную дипломатичную формулировку. Но рынок услышал другое. Услышал уверенность. Услышал стабильность. Услышал то, чего давно не слышал от американских чиновников. И именно с этого момента евро начал движение, которое сегодня обсуждают и экономисты, и политики.Европейский центральный банк опубликовал январское заявление. В нём нет громких обещаний. Нет резких прогнозов. Но есть главное — предсказуемость. И именно она стала тем фактором, который позволил евро укрепиться в начале 2026 года.Доллар, напротив, оказался под давлением. Индекс DXY в январе–феврале продолжил снижаться, что подтверждают данные ФРС.Причины падения американской валюты лежат не в экономике, а в политике. Администрация Дональда Трампа продолжает курс на жёсткие торговые меры. Европейская комиссия в январе выпустила предупреждение о возможных ответных шагах.Каждое подобное заявление усиливает нервозность. И рынок реагирует не укреплением доллара, как это было в прошлые годы, а уходом в сторону евро.Лагард, в отличие от американских коллег, не делает резких движений. ЕЦБ сохраняет ставку, подчёркивая, что резкие шаги могут навредить восстановлению. Именно эта осторожность стала главным преимуществом Европы.Курс EUR/USD в январе–феврале держится выше уровней конца 2025 года. По данным Европейского центрального банка, евро в январе поднимался выше 1,18 доллара, а в отдельные дни приближался к 1,20. Это не случайный всплеск. Это системное движение, которое продолжается уже несколько месяцев.Экономист Кеннет Рогофф в колонке для Project Syndicate писал, что доллар впервые за десятилетия сталкивается с реальной конкуренцией.Рогофф подчёркивает, что сила валюты — это не только экономика, но и доверие. А доверие к США сегодня подорвано политическими конфликтами, торговыми угрозами и непоследовательностью ФРС.Китай тоже играет свою роль. Министерство коммерции КНР в январе опубликовало данные о росте доли юаня в международных расчётах.Это не прямой удар по доллару, но это постепенное смещение центра тяжести. И оно совпало по времени с укреплением евро.Весной евро может продолжить рост. Лагард действует осторожно, но уверенно. Европа демонстрирует стабильность. А доллар — нервозность.Сегодня евро не просто укрепляется. Он возвращает себе роль валюты, на которую ориентируются. И если Вашингтон не изменит риторику, Лагард действительно может изменить правила игры.