Эксперты рассказали, как бизнесу управлять ликвидностью при снижении ключевой ставки
Для эффективного управления ликвидностью компаниям необходимо учитывать фазу цикла ключевой ставки, и 2025 год наглядно это подтвердил. Об этом сообщил управляющий директор департамента брокерского обслуживания ВТБ Андрей Двоеглазов на форуме «РОССИЯ ЗОВЕТ! Санкт-Петербург».
«Тактика размещения средств как для физических, так и для юридических лиц должна привязываться к текущей фазе этого цикла, и прошлый год наглядно это подтвердил», — сказал Андрей Двоеглазов в ходе сессии для юридических лиц «Инструменты финансовых рынков для корпоративного казначейства».
Двоеглазов обратил внимание на парадокс последних трех лет: компании, которые размещали средства через простейшие инструменты — депозиты и НСО, — зачастую оказывались в выигрыше по сравнению с теми, кто инвестировал в более сложные инструменты, включая валютные позиции или акции. В период ужесточения денежно-кредитной политики банки активно предлагали корпоративным клиентам депозиты с плавающей ставкой, привязанной к ключевой. По мере повышения ключевой ставки рос и процент по депозиту. Альтернативным инструментом для компаний служили свопы, РЕПО и облигации с плавающим купоном, которые могли давать привлекательную доходность.
Однако сейчас, по словам эксперта, ситуация начинает меняться. И регулятор, и рыночные эксперты сходятся во мнении, что во второй половине года цикл снижения ключевой ставки может продолжиться. По прогнозам аналитиков ВТБ Мои Инвестиции, к концу года ключевая ставка может снизиться до 12%.
При снижении ключевой ставки прежние инструменты не позволят получать такую же высокую доходность. «Потребуется более гибкий подход, включая облигации с фиксированной доходностью. Один из самых консервативных инструментов – облигации федерального займа – позволяют зафиксировать доходность около 15% годовых на срок 5, 10 и даже 15 лет вперед», – сказал Двоеглазов.
Многие физические и юридические лица сегодня также активно размещают ликвидность в БПИФ денежного рынка. Этот инструмент позволяет получать доходность близкую к ключевой ставке, но с возможностью оперативно выйти из инструмента без потери дохода, отметил Двоеглазов.
Эксперт подчеркнул большой потенциал развития брокерского обслуживания для юридических лиц. «При том, что почти каждый второй житель страны имеет открытый брокерский счет, на почти 4 млн юрлиц открыто всего 50 тысяч счетов. Для бизнеса это хороший инструмент для управления ликвидностью и дополнительный источник получения дохода. Думаю, брокеры будут активнее расширять инфраструктуру для доступа юрлиц к фондовым инструментам», – отметил Двоеглазов.