Доллар: NFP, война, ставки и - неопределенность
* см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USDX
Доллар вновь перешел к росту в начале европейской торговой сессии пятницы, завершая пятую неделю геополитического кризиса в состоянии повышенной волатильности и балансируя в районе 98.90–99.20 после рывка к пятинедельному максимуму 99.30.
Американская валюта оказалась в эпицентре столкновения противоположных сил: с одной стороны — беспрецедентный спрос на безопасные активы на фоне расширения ближневосточного конфликта, с другой — растущие ожидания деэскалации и фундаментальная переоценка перспектив монетарной политики ФРС.
Между тем, внимание инвесторов смещается на публикацию сегодня (в 13:30 GMT) отчёта Минтруда США с данными за февраль. Он станет ключевым тестом для определения ближайшей траектории доллара.
Текущая ситуация: геополитика правит бал
Доллар как главная «тихая гавань»
Война США и Израиля с Ираном, вошедшая в седьмой день, продолжает доминировать над настроениями рынков. Иран нанес ракетные удары по нефтеперерабатывающему заводу в Бахрейне, а США приостановили операции в своем посольстве в Кувейте. Президент Трамп заявил, что иранские чиновники пытались достичь соглашения о прекращении войны, но уже «слишком поздно», и США стремятся к уничтожению Ирана.
На этом фоне доллар укрепился примерно на 1,5% с начала конфликта, во многом за счет закрытия коротких позиций, а индекс USDX 3 марта приблизился к отметке 99.65 против 97.62 в конце февраля. Экономисты подчеркивают уникальное положение США: страна является нетто-экспортером энергии с 2019 года и крупнейшим экспортером СПГ в мире с начала 2026 года, что делает доллар более устойчивым по сравнению с валютами стран-импортеров энергоресурсов.
Дипломатические сигналы охлаждают пыл
Однако 4 марта доллар показал самое резкое падение почти за месяц после сообщений СМИ о том, что представители Ирана предложили обсудить условия прекращения войны. Индекс USDX ослабел на 0,8% от достигнутого накануне «хая», закрыв этот торговый день на отметке 98.78, хотя в последующие два дня частично отыграл падение, вернувшись к зоне 99.20-99.30. Иран официально опроверг какую-либо коммуникацию с ЦРУ, но сам факт обсуждения возможности переговоров снизил градус напряженности.
Надежды на деэскалацию также подогреваются слухами о готовности Ирана отказаться от ядерных амбиций при выгодном предложении США. В результате нефть скорректировалась от максимумов, а доллар лишился части «военной премии».
Фундаментальная поддержка: макростатистика
Несмотря на геополитическую неопределенность, американская экономика продолжает демонстрировать устойчивость. Индекс деловой активности в сфере услуг (ISM Services PMI) взлетел до 56,1 в феврале — максимального значения с 2022 года. Компонент занятости также оказался сильным, а отчет ADP показал рост занятости в частном секторе на 63 тыс. при прогнозе в 50 тыс.
Эти данные создают важный разогрев перед сегодняшним отчетом NFP и подтверждают, что рынок труда остается здоровым.
Фактор ФРС: ястребиный разворот, внутренние разногласия, пауза
Эскалация конфликта и рост цен на энергоносители возобновили опасения по поводу инфляции. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность того, что ФРС оставит ставку без изменений на следующих трех заседаниях, возросла до почти 70% с примерно 50% до начала войны. Инвесторы теперь закладывают следующее снижение ставки на сентябрь вместо июля.
Члены ФРС, при этом, демонстрируют отсутствие единого мнения относительно дальнейших действий. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари признал, что конфликт усилил неопределенность, и занял выжидательную позицию. Президент ФРБ Атланты Бостик видит пространство для снижения ставок во втором полугодии только при замедлении инфляции, а его коллега из Кливленда Хэммак предупреждает, что инфляционные риски сохраняются. Президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид не поддерживает «голубиную» риторику, указывая на превышение инфляцией целевого уровня в течение пяти лет. Лишь президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс допустил смягчение политики при устойчивом снижении инфляции к 2%.
Рынки же сейчас закладывают около 60 базисных пунктов снижения до конца года, что немного меньше, чем неделю назад.
Отчет NFP
Консенсус-прогноз экономистов предполагает рост NFP на 59 тыс. после впечатляющего увеличения на 130 тыс. в январе. Уровень безработицы ожидается на уровне 4,3%, а годовая инфляция заработной платы — на уровне 3,7%.
Некоторые экономисты ожидают более сильный прирост (+90 тыс.), отмечая, что снижение должно быть вызвано сектором здравоохранения, показавшим необычно сильные результаты в прошлом месяце, но другие - прогнозируют замедление до 30 тыс.
Краткий технический анализ
После достижения ценой (на фьючерсы USDX) зоны 99.40–99.65 сформировалась коррекция. Индекс удерживается выше ключевой поддержки 99.00 (ЕМА200 на дневном графике) – 98.60 (ЕМА144 на дневном графике), что пока сохраняет восходящую структуру. Удержание этих уровней откроет дорогу к повторному тесту 99.40–99.65. Прорыв ниже сместит фокус на 98.00 (психологическая отметка) и 98.05 (50-дневная EMA), а затем к 97.60 (ЕМА144 на месячном графике).
Ключевое сопротивление: 99.40 и 99.65. Преодоление 99.70 сделает целью 100.00 с перспективой роста к 101.00.
Недельный RSI (14) - на 54 (выше нейтрального), на дневках – 66.40, чуть ниже зоны перекупленности, что может подразумевать отскок после роста цены к 99.40–99.65 (подробнее см. в Индекс доллара USDX: отчет NFP и сценарии динамики).
Интересно, что перед началом войны участники рынка занимали значительные короткие позиции по доллару. Экономисты отмечают, что в данных по потокам капитала начали появляться сигналы сокращения плеча еще до конфликта, и дальнейшее закрытие коротких позиций может обеспечить дополнительную поддержку доллару (вероятно, в пределах 1,5–2%) от текущих уровней.
Заключение
Доллар США вступил в фазу экстремальной волатильности, где геополитический риск доминирует над фундаментальными факторами. Сегодняшние данные по занятости станут критическим тестом: сильный отчет в сочетании с сохранением военной напряженности может отправить USDX к 100.00, тогда как слабые данные и признаки деэскалации способны быстро обрушить индекс в зону 98.00-97.60.
Ключевая зона 98.60–99.40 останется решающей в ближайшие дни. Инвесторам следует готовиться к периоду высокой чувствительности к заголовкам новостей и учитывать, что краткосрочные движения будут определяться не столько экономическими данными, сколько развитием дипломатических контактов и военной ситуации в зоне Ормузского пролива. При любом сценарии волатильность останется высокой, и успех будет на стороне тех, кто сможет разделить краткосрочный шум и долгосрочные тренды.
+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов
+ инвестировать в ПАММ-системе
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com