Нефть по $120, доллар по 87 рублей: почему курс рубля падает, а не растёт

Цены на нефть снова поднялись до 120 долларов за баррель из-за атаки на энергетические объекты Ирана. Традиционно при удорожании нефти курс рубля растёт, но не в этот раз. Доллар на внебиржевом рынке взлетел до 87 рублей, достигнув максимума с апреля 2025 года. Эксперты объяснили, почему растёт в цене американская валюта при дорожающей нефти.

_{График курса доллара в марте 2026 года. Фото: Центробанк}

Цены на нефть взлетели до 160 долларов

Мировые цены на нефть марки Brent вчера в очередной раз «пощупали» отметку в 120 долларов за баррель, свидетельствуют данные Лондонской биржи ICE. Котировки отреагировали на обострение конфликта на Ближнем Востоке. Израиль ударил по газовому месторождению «Южный Парс» Ирана, а тот, в свою очередь, — по энергетическим объектам Катара, Саудовской Аравии, Кувейта и ОАЭ.

Ещё сильнее выросли цены на нефть тех марок, которыми торгуют страны Персидского залива. Так, баррель Dubai Crude и Oman Blend продают сейчас по 140-160 долларов.

С начала марта значительно выросли и цены на российскую нефть (марка Urals). Если до ближневосточного конфликта она стоила в районе 40 долларов с существенным дисконтом к Brent, то в середине марта — на уровне 100 долларов (на западном побережье Индии). В Приморске за баррель дают 61,8 доллара, в Новороссийске — 60 долларов.

Рубль обвалился до 87 за доллар

Однако удорожание нефти не повлияло положительно на курс рубля. Вместо того, чтобы укрепляться, российская валюта резко ослабла. Вчера курс доллара на внебиржевом рынке вырос сразу на 4,3%, до 87,45 рубля за $1. С начала марта национальная валюта упала на 9,9%, если судить по устанавливаемому ЦБ курсу валют.

Управляющий директор Газпромбанк Private Banking Егор Сусин объяснил, что сейчас российский валютный рынок «живёт» по ценам 45 долларов за баррель. Именно по такой цене российские нефтяные компании заплатят налоги в марте.

Напомним, нефтяные компании влияют на курс через обмен валютной выручки на рубли, необходимые для уплаты налогов. Последние рассчитываются по цене нефти, которую устанавливает Минэкономразвития на основе данных за прошедший месяц. Другими словами, высокая стоимость нефти в марте отразится на валютном рынке в апреле.

Раньше валютный рынок реагировал моментально, потому что на российской бирже присутствовали крупные зарубежные инвесторы. Сейчас их нет, подчёркивает Егор Сусин:

Выручка от текущих цен $80-100 за баррель зайдёт в экономику с приличными лагами, а арбитражить это и балансировать рынок в современной ситуации особо некому

Отдельно стоит упомянуть бюджетное правило, приостановка которого сыграла не в пользу рубля. Напомним, Минфин в феврале продавал валюту через ЦБ ежедневно на 11,9 млрд рублей. В марте с учётом низких цен (44,59 долларов, как установило Минэкономразвития) на нефть проводились бы те же операции, может быть, чуть в меньшем объёме, что дополнительно поддерживало бы на рубль.

Что будет с курсом доллара дальше

На следующей неделе экспортёры начнут продавать валютную выручку, чтобы заплатить налоги. Это несколько успокоит рынок. Рубль должен немного стабилизироваться.

Что же касается причин нынешнего роста курса доллара, то подробно о них мы рассказывали в материале «"Ощутимый обвал»: в 2026 году доллар будет стоить 95 рублей».