Евро ускоряет падение: угрозы из-за энергетической зависимости

Евро ускоряет снижение и, по оценкам аналитиков, приближается к худшему кварталу с 2024 года. Давление на единую валюту усиливается на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке, которое вновь высветило зависимость Европы от импорта энергоносителей и ухудшает экономические перспективы региона.

Что происходит с курсом евро

В текущем квартале единая валюта потеряла около 2%, опустившись к отметке примерно $1,15. Особенно заметным стало падение в марте: евро снизился к доллару на 2,5%, и это максимальная динамика вниз с июля. Движение выглядит как резкий разворот относительно конца января, когда евро пробил уровень $1,20 и достиг максимума почти за 5 лет.

Прогнозы: потенциал дальнейшего падения

В краткосрочной перспективе стратеги Morgan Stanley допускают снижение евро вплоть до $1,13. Для трейдеров это ключевой ориентир, поскольку уровень в районе $1,13 может стать ближайшей зоной для теста ликвидности и пересмотра позиций.

Почему давление сохраняется

Одним из факторов риска остаются различия в экономической модели США и Европы. По данным из статьи, США получают выгоду от статуса крупного производителя нефти, тогда как ЕЦБ вновь вынужден отвечать на инфляционное давление, связанное с энергоносителями, и на фоне этого экономика демонстрирует более слабую активность.

Дополнительную неопределенность усиливает поведение рынков ставок. Денежные рынки сейчас закладывают в цены три повышения процентных ставок в течение этого года – резкая смена ожиданий по сравнению с периодом всего нескольких недель назад, когда вероятность снижения ставок оценивалась в 35%.

Ставки не спасают евро из?за геополитики и глобального ужесточения условий

Хотя более высокие ставки обычно поддерживают валюту при сильной экономике, в текущей ситуации работает другой механизм.

Потрясения на Ближнем Востоке создают риски перебоев в поставках, а усиление глобальных финансовых условий сильнее всего бьет по валютам, которые зависят от экономического роста, включая евро. Такую трактовку приводит ING: ужесточение условий финансирования может оказаться «тяжелее», чем потенциальная поддержка от дифференциала ставок.

Позиционирование трейдеров: спрос на защиту и разворот ожиданий

В начале этого месяца спрос на хеджирование от ослабления евро достиг четырехлетнего максимума.

Долгосрочные метрики также показывают, что трейдеры, которые в прошлом году стабильно платили заметную премию за ставки на укрепление евро, полностью отступили от этой стратегии.

При этом сохраняется устойчивый спрос на защиту евро:

– относительно валют-убежищ,

– и по отношению к валютам, привязанным к сырьевым товарам.

На рынке отмечается доминирование «медвежьих» опционных ставок на евро: они превышают иеновые в соотношении почти 4 к 1. Для трейдера это означает, что в производных инструментах (опционах) по евро закрепляется более осторожный, защитный настрой.

Ключевые выводы для трейдера

Движение евро вниз подтверждается сильной месячной динамикой в марте: -2,5% к доллару, максимум снижения с июля.

Фундаментальная причина давления – энергетическая зависимость Европы и геополитические риски, усиливающие неопределенность по инфляции и экономике.

Рынок ставок фактически сместился в сторону ожиданий повышения (три повышения в 2025 году), но это не компенсирует риски.

Текущие потоки в деривативах указывают на доминирование ставок против укрепления евро: спрос на защиту достиг 4-летнего максимума.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com