Требование к экспортерам о продаже валютной выручки отменено

Эксперты, опрошенные Бизнес ФМ, солидарны во мнении, что данное решение правительства не окажет влияния на рубль в краткосрочной перспективе — заметных изменений стоит ждать в течение месяца, а то и квартала

Правительство отменило обязательную продажу валютной выручки экспортерами. Нормативы снижены до нуля, следует из постановления кабмина.

Решение принято в связи с укреплением и стабилизацией курса национальной валюты, а также с отсутствием проблем с валютной ликвидностью.

До этого крупнейшие российские экспортеры были обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 40% иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам, и продавать на внутреннем рынке не менее 90% от зачисленного.

Как обнуление нормативов скажется на курсе рубля? Комментирует экономист ИК «Ренессанс Капитал» по России и странам СНГ Андрей Мелащенко:

Андрей Мелащенко экономист ИК «Ренессанс Капитал» по России и странам СНГ «В моменте, скорее всего, реакции не будет. Последние месяцы крупнейшие экспортеры, попадающие под действие данного указа, продавали куда больше валютной выручки, чем предписывали нормативы. Сейчас большую значимость в вопросе курсообразования имеют жесткая денежно-кредитная политика и динамика спроса в экономике. Если ключевая ставка продолжит так же быстро снижаться, некоторые экспортеры могут вновь оставлять часть валютной выручки за рубежом. И если это наложится на установление спроса в экономике, этот фактор действительно приведет к ослаблению национальной валюты. Мы не исключаем, что, если увидим повышенную волатильность курса в будущем — возможно, вследствие каких-то перебоев, — норматив могут вновь вернуть».

Ранее председатель Банка России Эльвира Набиуллина отмечала, что, по мнению регулятора, продление или непродление требования о продаже валюты не влияет на динамику валютного курса, потому что экспортеры и так продают выше установленных требований.

Это справедливое утверждение, но в краткосрочной перспективе, считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:

Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «Безусловно, это решение окажет влияние на курс, потому что через механизмы по обязательствам продажи валютной выручки правительство формирует курсы. Другое дело, что эти механизмы работают с очень отложенным эффектом. От того, что сегодня снизили до нуля, совершенно ничего не произойдет завтра, и, безусловно, это не значит, что завтра объемы продаж как-то изменятся. Здесь палка о двух концах. С одной стороны, судя по всему, экспортеры и так не выбирали те лимиты, которые у них были. На фоне, прямо скажем, не очень высокого уровня торгов, кажется, было логично снизить. С другой стороны, правительство не очень часто пересматривает эти решения, и отсутствие навеса со стороны «Газпрома», нефтяников и других наших крупных компаний будет создавать дополнительное давление в тот момент, когда спекулянты или какие-то другие крупные игроки попробуют курс задрать наверх. Безусловно, правительство нам дает сигнал, что уровни ниже 80 рублей кажутся не очень комфортными с точки зрения баланса бюджета, с точки зрения баланса импорта и экспорта. Но, повторю, не стоит ждать, что эффект мы увидим завтра или через неделю. Эффект от этого решения мы увидим примерно в течение месяца, а то и квартала. И надо понимать, что это важное и во многом системообразующее решение, но правительство не единственный игрок на этом поле, однозначно сказать, что это как-то изменит рубль, нельзя. Но при этом правительство с нами таким образом коммуницирует и дает очень четкий сигнал, что оно ожидает от курса. Последние два года рубль довольно тонко реагировал на все сигналы со стороны правительства, поэтому, наверное, стоит ожидать все-таки выше 80 рублей».

Требование об обязательной продаже валютной выручки было введено указом президента в октябре 2023 года для обеспечения стабильности валютного курса и устойчивости российского финансового рынка. Оно касается экспортеров, работающих в топливно-энергетическом комплексе, отраслях черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства. Первоначально экспортеры были обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 80% иностранной валюты и продавать на внутреннем рынке 90% от этой суммы.