EUR/USD. «Бесполезный» оптимизм Пауэлла и ожидание американской инфляции

Пара евро-доллар начала новую торговую неделю с минимального южного гэпа, тем самым отражая сомнения трейдеров в перспективах дальнейшего развития коррекционного роста. На минувшей неделе покупатели eur/usd несколько раз штурмовали область 19-й фигуры, но в каждом случае тщетно: как только цена пересекала отметку 1,1900, северный импульс угасал, уступая доминированию продавцов. С другой стороны, медведи пары также не достигли каких-либо успехов – уровень поддержки 1,1850 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике) служил надёжным тылом. В итоге пара почти всю минувшую неделю проторговалась в диапазоне 1,1850-1,1900 (с инерционным превышением верхней границы коридора на 20-25 пунктов). В пятницу торговая неделя завершилась на символической отметке 1,1899 – то есть на границе двух фигур.

Собственно, на старте текущей недели ситуация не изменилась: и покупатели, и продавцы демонстрируют свою нерешительность, что выражается во флете в узком ценовом диапазоне. В период азиатской сессии понедельника небольшую поддержку гринбеку оказал глава ФРС Джером Пауэлл, который дал интервью телеканалу CBS. В ходе общения с журналистами он заявил о том, что американская экономика восстанавливается «активными темпами» и на данный момент находится в «точке перелома». Пауэлл озвучил прогноз, согласно которому во второй половине года экономика начнет расти ещё быстрее, особенно в сфере рынка труда. Так, специалисты ФРС ожидают роста занятости в стране в районе 6-7% (самый высокий показатель за 30 лет) и снижения безработицы до 4–5% (с текущей 6-процентной отметки).

Несмотря на такой «радужный оптимизм» главы Федрезерва, пара eur/usd отреагировала минимально, снизившись к отметке 1,1885. По большому счёту, игнор трейдеров вполне оправдан, ведь Пауэлл лишь констатировал восстановление экономики США, не намекнув при этом на возможное сворачивание QE или повышение процентной ставки. Тогда как ранее он неоднократно заявлял о том, что регулятор сохранит параметры текущей монетарной политики даже при скачкообразном росте экономики в целом и инфляции в частности.

И всё же, если ключевые макроэкономические показатели США и дальше будут демонстрировать существенный рост, долларовые быки не смогут игнорировать этот факт. Экономический календарь текущей торговой недели предполагает повышенную волатильность по паре eur/usd, правда, направление ценовых колебаний предугадать сложно – многое будет зависеть, во-первых, от макроэкономических релизов, а во-вторых – от успешности политических переговоров относительно судьбы экономического плана Байдена по развитию инфраструктуры.

«Парад волатильности» может начаться уже во вторник. Пожалуй, центральным событием в плане публикации макроэкономической отчётности станет релиз американских инфляционных данных. Так, завтра, 13 апреля, мы узнаем значение индекса потребительских цен. Здесь ожидается положительная динамика. Общий индекс в месячном исчислении постепенно растёт уже на протяжении двух месяцев, достигнув отметки 0,4%. В марте также ожидается минимальный прирост – до 0,5%. А вот в годовом выражении показатель может продемонстрировать более существенный рывок, поднявшись с отметки 1,7% до 2,4%. Если говорить о стержневом индексе (без учета цен на продукты питания и энергоносители), то и здесь индикатор должен выйти в «зелёной зоне» (+0,2% м/м +1,5% г/г).

Для долларовых быков важно, чтобы вышеуказанные компоненты релиза вышли хотя бы на прогнозном уровне. Такая динамика будет свидетельствовать о «здоровых тенденциях» в контексте усиления ценового давления. Если же показатели окажутся в «красной зоне», то доллар, естественно, окажется под давлением, так как на рынке угаснут разговоры о том, что регулятор вынужден будет пересмотреть свою политику ввиду чрезмерного инфляционного роста во второй половине текущего года.

В период европейской сессии вторника всё внимание трейдеров eur/usd будет приковано к индексам настроений в деловой среде от института ZEW. И в Германии, и в целом в еврозоне ожидается положительная динамика. Так, немецкий индекс в прошлом месяце достигнул отметки 76,6 пункта (лучший результат с сентября прошлого года). В апреле эксперты также настроены оптимистично. По их мнению, показатель достигнет 79 пунктов. В таком случае индикатор обновит многолетний рекорд. Общеевропейский показатель в марте поднялся до отметки 74 пунктов. Апрельский индекс должен вырасти до 77 пунктов. Если реальные цифры совпадут с прогнозными значениями, европейская валюта получит поддержку. Но здесь есть определённые сомнения, так как в Германии сейчас обсуждают ужесточение карантинных ограничений (в частности, Берлин намерен инициировать комендантский час в вечерние и ночные часы). Кроме того, слабые темпы вакцинации и пролонгация локдаунов в ключевых странах Европы могут снизить оптимизм предпринимателей относительно перспектив восстановления европейской экономики.

Таким образом, на мой взгляд, в ближайшие дни мы будем наблюдать усиление позиций долларовых быков. Если на прошлой неделе пара eur/usd торговалась у верхней границы диапазона 1,1850-1,1900, то в ближайшее время цена снизится к нижней границе данного коридора. Продажи можно рассматривать как с текущих позиций, так и при очередном (возможном) штурме 19-й фигуры. Основной целью южного движения выступает уровень поддержки 1,1850, которая соответствует средней линии Bollinger Bands, совпадающей с линией Kijun-sen на дневном графике).