S&P 500: коррекция на фоне политики и данных

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по S&P500 (SPX)

Итоги январского заседания ФРС и номинация Кевина Уорша создают благоприятные условия для дальнейшего укрепления доллара США, особенно в свете ожиданий более жестких мер по контролю инфляции. Однако рынок остается настороженным как перед важными публикациями экономических данных, включая отчет Non-Farm Payrolls (в пятницу) и индексы PMI ISM для производственного и сектора услуг американской экономики, что подчеркивает необходимость тщательного анализа дальнейших шагов ФРС, так и в свете происходящих в мире геополитических событий и неожиданных, по большей части, действий Трампа и Белого дома, отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «Доллар: в фазе восходящей коррекции».

Ведущий же барометр американской экономики — индекс S&P 500 — продолжает локальную коррекцию, торгуясь перед открытием американской торговой сессии понедельника вблизи уровня 6895.00 (200-периодная скользящая средняя на 4-часовом графике). Открытие недели ознаменовалось снижением, а общий настрой инвесторов остается осторожным.

Индекс S&P 500 традиционно рассматривается как ключевой барометр состояния американского фондового рынка и экономики в целом. Он охватывает крупнейшие компании США из различных секторов — от технологий и финансов до энергетики и промышленности — и отражает ожидания инвесторов относительно корпоративных прибылей, денежно-кредитной политики и макроэкономических условий.

Текущая же динамика формируется под влиянием трёх, в основном, ключевых сил: кадровых решений в ФРС, публикации корпоративных отчётов и нарастающей макроэкономической неопределённости. Индекс остается чувствительным к любым изменениям в риторике регуляторов и политиков.

Текущая динамика: фаза локальной коррекции

Индекс S&P 500 перешёл в фазу локальной коррекции, опустившись сегодня к 8-дневному минимуму вблизи отметки 6840.0.

Давление на рынок усилилось на фоне сразу нескольких факторов.

1. Во-первых, инвесторы негативно отреагировали на заявления президента США Дональда Трампа о вероятном преемнике Джерома Пауэлла на посту главы ФРС. Кандидатура Кевина Уорша, известного своей ориентацией на более жёсткую монетарную дисциплину и сильный доллар, повысила краткосрочную волатильность на фондовом и долговом рынках. Подобные заявления усиливают неопределённость в отношении будущего процентных ставок и баланса ФРС, что традиционно снижает аппетит к риску.
2. Во-вторых, дополнительное давление оказала корпоративная отчётность энергетического сектора. Снижение выручки и прибыли у Exxon Mobil и Chevron усилило опасения инвесторов относительно устойчивости доходов компаний в условиях геополитических ограничений и нестабильных цен на сырьё.
3. В-третьих, общий фон осложняется несколькими факторами макроэкономического и геополитического значения:

• Макроэкономические факторы: рынок труда и деловая активность. Ключевыми событиями для рынка в краткосрочной перспективе остаются публикации данных по занятости вне сельского хозяйства (NFP), индексов деловой активности ISM в производственном секторе и секторе услуг США.

Ожидания умеренного улучшения производственного PMI до уровня около 48 пунктов указывают на то, что производственный сектор всё ещё находится в зоне сокращения (значения ниже 50), хотя темпы спада замедляются. Экономисты отмечают, что слабость промышленности контрастирует с относительной устойчивостью сектора услуг, что делает экономическую картину неоднородной. Более слабые данные индексов PMI усилят опасения о замедлении экономики.

Сильные же данные с рынка труда поддержат доллар и укрепят аргументы ФРС для сохранения ставок, что может ограничить рост акций. Слабый отчёт, напротив, оживит надежды на более раннее смягчение политики, но одновременно усилит страхи перед рецессией.

• Частичный шатдаун правительства США, начавшийся в понедельник, добавляет институциональных рисков.
• Сохраняющаяся напряжённость вокруг Ирана и перспективы новых торговых санкций.
• Реакция рынка облигаций: снижение доходности гособлигаций (10-летние Treasuries упали, к моменту публикации статьи, до 4,210% с 4,251% четверга) указывает на «бегство в качество» и рост спроса на них, но также отражает ожидания возможного замедления экономики.

Снижение доходностей сопровождается ожиданиями сохранения процентных ставок ФРС на текущем уровне как минимум до ближайших заседаний.

Инструмент CME FedWatch показывает, что рынок в основном закладывает паузу в изменении ставок, пока инфляция и рынок труда не дадут более чётких сигналов.

Техническая картина

Фьючерсы на индекс S&P 500 (SPX в торговом терминале) после открытия с гэпом вниз закрепились в «красной» зоне.

Важным уровнем поддержки остается зона вокруг 6870.00 - вблизи 50-дневной скользящей средней. Её удержание критически важно для предотвращения более глубокой коррекции.

Ближайшее сопротивление находится в районе 6930.00 (200-периодная скользящая средняя на 1-часовом графике). Сценарий углубления коррекции реализуется при пробое зоны поддержки 6870.00 – 6800.00 с целью движения к 6700.00 – 6650.00 (144-периодная скользящая средняя на дневном графике).

*) подробнее см. в S&P 500 (SPX): сценарии динамики на 02.02.2026

Возможные сценарии для S&P 500:

• Сценарий консолидации (наиболее вероятный). Индекс продолжит боковое движение в диапазоне 6800.00 – 6950.00 в ожидании ясности от данных по занятости и новых комментариев со стороны руководства ФРС. Волатильность останется повышенной.
• Сценарий восстановления может начать реализацию, если данные PMI и NFP окажутся слабее ожиданий, что заставит рынки поверить в неизбежность скорого снижения ставок ФРС, несмотря на выдвижение и риторику Уорша, получившего известность благодаря своей склонности к «ястребиной» политике. Целью роста станет возврат к зоне 6950.00 – 7000.00.
• Сценарий продолжения коррекции реализуется при сильных данных по занятости и четких «ястребиных» сигналах от назначенца Трампа. Это подтвердит сценарий «ставки выше и дольше» и может отправить индекс к тестированию более глубоких уровней поддержки.

Заключение

Рост торговой напряжённости, риск расширения санкций и частичный шатдаун правительства США усиливают отток капитала из рискованных активов. В то же время, исторически подобные периоды неопределённости приводят не столько к долгосрочному обвалу рынка, сколько к повышенной волатильности и перераспределению капитала между секторами — в пользу защитных отраслей и компаний с устойчивыми денежными потоками.

Текущая динамика S&P 500 также отражает фазу повышенной неопределённости и адаптации рынка к изменяющимся ожиданиям по денежно-кредитной политике и политическим рискам. Локальная коррекция выглядит логичной после предыдущего роста и не обязательно сигнализирует о начале долгосрочного нисходящего тренда.

В среднесрочной перспективе судьба американского фондового рынка будет зависеть от баланса между инфляцией, рынком труда и действиями ФРС. Для инвесторов это означает необходимость более взвешенного подхода, диверсификации и повышенного внимания к макроэкономическим сигналам, формирующим будущее движения S&P 500.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com