Золото выкупило провал

Инвесторы так набили руку покупать провалы S&P 500 в 2025, что, стоило золоту рухнуть наиболее быстрыми темпами с 1980, как они воспользовались своими навыками. В результате драгметалл буквально на следующих торгах отметился лучшей дневной динамикой с 2009. В те времена его активно покупали как убежище на фоне мирового экономического кризиса.

Сравнение с фондовыми индексами отнюдь не случайно. В 1980-х индекс Доу-Джонса превосходил золото в 1,3 раза. На пике кризиса доткомов – в 42. Сейчас их соотношение составляет 10 к 1, что делает драгметалл не таким уж дорогим по сравнению с американским рынком акций. Это одна из причин, почему оптимизм по поводу восстановления восходящего тренда по XAU/USD не угасает.

Поклонники считают, что, несмотря на грандиозную распродажу, фундаментальные основы ралли золота остались нетронутыми. Политическая и геополитическая напряженность зашкаливают, центробанки продолжают активно покупать слитки, а утверждение Кевина Уорша Конгрессом в качестве председателя ФРС не означает, что проблемы независимости ФРС и утраты доверия к доллару США решены.

Неудивительно, что Deutsche Bank подтверждает свой прогноз о росте драгметалла до $6000 за унцию в течение оставшейся части 2026. Goldman Sachs считает, что риски превышения фактическими ценами его ожидаемого уровня $5400 велики. Продавший золото накануне его падения Fidelity Fund теперь ищет возможности, чтобы купить.

Динамика волатильности золота

Впрочем, далеко не все на рынке являются «быками». Bank of America обращает внимание на сохранение высокой волатильности драгметалла. По его мнению, пузырь лопнул, но спекулянты остались. И ралли XAUUSD – не что иное, как вздутие нового пузыря.

Кто прав, покажет время. Если Deutsche Bank и Goldman Sachs, восходящий тренд по золоту восстановится. Если Bank of America, то драгметалл находится в самом начале «медвежьей» тенденции. Как в 2011, когда она длилась годами.

На мой взгляд, рынки чересчур эмоционально отреагировали на выбор президентом США Кевина Уорша в качестве нового председателя ФРС. Экс-чиновник FOMC показался инвесторам самым «ястребиным» из кандидатов, однако он настаивает на снижении ставки по федеральным фондам. Это плохая новость для американского доллара и хорошая для золота.

Пока у власти будет находиться Дональд Трамп, неопределенность никуда не исчезнет, спрос на активы-убежища будет высоким. Главное, чтобы котировки XAUUSD не росли так же быстро, как в январе, что является признаками спекулятивного характера ралли. Ну а пузыри, как известно, рано или поздно лопаются.

Технически на дневном графике золота имеет место попытка «быков» восстановить восходящий тренд. Для этого необходим прорыв зоны сопротивления 5060-5080. Если у покупателей все получится, XAUUSD можно будет снова покупать. Нет – возникнет сигнал на продажу драгметалла.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com