DJIA: балансирование на грани технологической бури и макроэкономического оптимизма

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по DJIA (INDU)

Фьючерсы на индекс Доу-Джонса двигаются в локальном боковом тренде в районе 49450.0–49500.0 в начале американской торговой сессии вторника, немного укрепившись после резкого падения в ходе азиатской торговой сессии. Американские фондовые индексы, в том числе DJIA, получают поддержку от макроэкономической статистики по рынку труда и инфляции, которые сигнализируют о скором возвращении к «голубиному» циклу монетарной политики ФРС. С другой стороны –испытывают серьезное давление из-за тектонических сдвигов в технологическом секторе.

Инвесторы же находятся в режиме ожидания перед публикацией ключевых данных – протокола FOMC в среду и отчета по инфляции PCE в пятницу.

Текущая ситуация: макроэкономическая поддержка vs технологический шторм

Январские данные по инфляции в США оказались мягче ожиданий: индекс потребительских цен (CPI) снизился до 2,4% в годовом исчислении – минимального уровня с апреля 2025 года. Базовый CPI также замедлился до 2,5%, что стало самым низким показателем с апреля 2021 года.

Параллельно рынок труда демонстрирует смешанные, но в целом стабильные сигналы. Число занятых вне сельскохозяйственного сектора в январе выросло на 130,0 тыс., превысив ожидания, что позволило уровню безработицы скорректироваться до 4,3%. Эта комбинация – замедление инфляции при устойчивом рынке труда – усиливает ожидания возврата ФРС к «голубиному» курсу уже в июне, сразу после ожидаемой смены руководства ведомства (в мае).

Однако оптимизм сдерживается мощной волной распродаж в технологическом секторе. Опасения по поводу разрушительного воздействия искусственного интеллекта (ИИ) на традиционные бизнес-модели привели к масштабной ротации капитала. Инструменты ИИ, такие как Claude Cowork от Anthropic, вызвали опасения по поводу структурного давления на традиционные модели программного обеспечения.

Ротация капитала: Dow Jones выглядит устойчивее Nasdaq

Несмотря на общую волатильность, Dow Jones демонстрирует относительную устойчивость по сравнению с технологическими индексами. Если Nasdaq Composite (или NASDAQ100 – NDX в торговом терминале) зафиксировал пятую неделю падения подряд (впервые с 2002 года), то Dow Jones снизился за прошлую неделю лишь на 1,2%. Причина — структурная ротация капитала из перегретых технологических бумаг в ранее недооцененные сектора.

С конца 2025 года наблюдается устойчивый тренд: инвесторы покидают акции крупных технологических компаний и перетекают в сектора, которые не участвовали в ИИ-ралли. Среди бенефициаров этой ротации:

• Энергетический сектор – SPDR Energy Select ETF (XLE) вырос почти на 22% в 2026 году.
• Здравоохранение – SPDR Healthcare ETF (XLV) прибавил 13,7% с сентября.
• Дивидендные акции и биотехнологии – эти сегменты выросли более чем на 10% с ноября.

Dow Jones, в отличие от того же S&P500, имеет меньшую долю технологических компаний в своей структуре, что делает его естественным убежищем в период технологической турбулентности. Индекс поддерживают такие лидеры роста, как Nike (+3,32%), UnitedHealth Group (+3,10%) и Walt Disney (+3,00%). В то же время, технологические компоненты индекса – Apple (-2,27%) и Visa (-3,12%) – оказывают давление на котировки.

Фактор ФРС: смена руководства и смена курса

Ключевым драйвером среднесрочных ожиданий остается предстоящая смена руководства Федеральной резервной системы. В конце января президент Трамп выдвинул кандидатуру Кевина Уорша на пост председателя ФРС вместо Джерома Пауэлла, чей срок истекает в мае. Уорш, ветеран Уолл-стрит и бывший член Совета управляющих ФРС, известен как критик текущей политики регулятора. Он выступает за масштабные институциональные изменения, включая сокращение баланса ФРС для изъятия избыточной ликвидности, что, по его мнению, создаст условия для дальнейшего снижения стоимости заимствований.

Рынки воспринимают это назначение как сигнал к потенциально более «голубиной» политике, несмотря на опасения по поводу независимости центрального банка.

Согласно инструменту FedWatch от CME Group, инвесторы сейчас оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в марте примерно в 8% и в 53% в июне.

Корпоративный сектор: смешанные сигналы

Активная фаза публикации корпоративной отчетности завершена, но отдельные результаты продолжают влиять на настроения. Производитель полупроводниковых материалов Applied Materials Inc. отчитался о выручке в 7,01 млрд долларов, что превзошло ожидания (6,87 млрд), но уступило результату годичной давности (7,17 млрд). Прибыль на акцию составила 2,38 доллара, совпав с прошлогодним показателем.

На этой неделе инвесторы ожидают отчеты от Walmart, Warner Bros. Discovery и Booking Holdings, которые могут дать дополнительную информацию о состоянии потребительского сектора и корпоративных расходов.

Техническая картина

С технической точки зрения, фьючерсы на индекс Доу-Джонса (или DJIA – INDU в торговом терминале) остаются в восходящем тренде, хотя импульс замедляется. Индикаторы (RSI, OsMA, Стохастик) на дневном графике развернулись в медвежью сторону. Ключевой поддержкой выступает зона 49000.0–48890.0 (ЕМА50 и нижняя линия восходящего канала на дневном графике), пробой которой может открыть дорогу к более глубокой коррекции. Ближайшее сопротивление находится в районе 49630.0 (ЕМА200 на 1-часовом графике) – 497500.0 (локальные максимумы).

*) подробнее см. в DJIA (INDU):сценарии динамики на 17.02.2026

Заключение

Индекс Dow Jones в настоящее время выступает своеобразной «тихой гаванью» в бурном море американского фондового рынка. Структурная ротация капитала из перегретых технологических бумаг в защитные и циклические сектора создает для индекса благоприятный фон. В то же время, макроэкономические сигналы – замедление инфляции и стабильный рынок труда – усиливают ожидания скорого смягчения монетарной политики ФРС, что традиционно позитивно для фондового рынка.

Ключевым риском остается эскалация паники вокруг искусственного интеллекта и его влияния на традиционные бизнес-модели. Однако учитывая меньшую зависимость Dow Jones от технологического сектора и уверенные макроэкономические показатели, индекс имеет все шансы удержаться в текущих диапазонах и даже возобновить рост после прояснения ситуации с монетарной политикой ФРС. Внимание инвесторов на этой неделе будет приковано к протоколу FOMC в среду и данным по инфляции PCE в пятницу, которые могут стать катализаторами следующего значимого движения.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com