Евро рискует ошибиться
Пока США рассуждают о переговорах и направляют Ирану предложение из 15 пунктов, тот продолжает бомбить Израиль и соседние страны. Тегеран демонстрирует мало желания к диалогу, а его отдельные чиновники предлагают Дональду Трампу вести переговоры с самим собой. Они просят не называть поражение американцев на Ближнем Востоке соглашением. Напряжение нарастает, что заставляет EUR/USD топтаться на месте в ожидании новостей.
Время играет на стороне Ирана. Если США не найдут выход, перекрытие Ормузского пролива станет катастрофой для мировой экономики. Его пропускная способность с довоенных 20 млн б/с упала до 4 млн б/с. Даже если на рынок поступят баррели из стратегических резервов, а производители с Персидского залива найдут обходные пути, потери составят 10 млн б/с. Чем дольше это будет длится, тем выше риски стагфляции – замедления экономического роста и ускорения потребительских цен.
Динамика индексов бизнес-климата Германии
В Европе уже ощущаются последствия конфликта на Ближнем Востоке. Вслед за падением деловой активности до минимальной отметки за 10 месяцев расстроили показатели бизнес-климата Германии.
При этом Кристин Лагард выражает готовность действовать без промедления – повышать ставки, если угроза разгона инфляции материализуется. Однако не окажется ли лекарство страшнее самой болезни? Ужесточение денежно-кредитной политики мало повлияет на спровоцированный сырьевыми рынкам взлет потребительских цен. А вот еще больше притормозить ВВП монетарная рестрикция в состоянии. Сколько бы француженка ни говорила об устойчивости экономики еврозоны, она вряд ли находится в лучшем состоянии, чем в 2022. Тогда валютному блоку здорово помогли масштабным фискальные стимулы из-за пандемии COVID-19.
Динамика EUR/USD и спреда ставок по облигациям США и Германии
По мнению Goldman Sachs, если инвесторы начнут бояться не стагфляции, а рецессии, лучших сделок, чем продажа EUR/USD и EUR/CHF, не будет. Исторически сложилось так, что во времена спадов выигрывали валюты-убежища – японская иена, швейцарский франк и доллар США. К тому же с точки зрения дифференциала реальной доходности облигаций курс евро выглядит чрезмерно высоким по отношению к гринбэку.
И все-таки у инвесторов теплится надежда, что США и Ирану удастся найти общий язык. При таком сценарии развития событий о рецессии можно будет забыть. Те валюты, которые проиграли бы от спада, окажутся в выигрыше. Речь прежде всего идет о евро. Так что слухи о переговорах оказывают поддержку основной валютной паре.
Технически на дневном графике EUR/USD продолжается отчаянная борьба за справедливую стоимости вблизи отметки 1,1600. Закрепление выше данного уровня «быками» с последующим ростом выше 1,1625 станет поводом для покупок. Напротив, победа «медведей» с последующим падением ниже 1,1555 – основание для продаж.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com