AUD/NZD: дивергенция центробанков толкает пару к 13-летним максимумам

* см. также: Торговые индикаторы InstaForex по AUD/NZD

Несмотря на двухнедельное снижение, пара AUD/NZD завершает март 2026 года уверенным ростом, консолидируясь в районе 1.1940-1.1950 в начале американской торговой сессии четверга после достижения на прошлой неделе 13-летнего максимума 1.2140. Австралийский доллар продолжает доминировать над новозеландским на фоне кардинального расхождения в монетарной политике двух центробанков, усиленного геополитической турбулентностью и энергетическим кризисом.

Ключевой фактор: дивергенция монетарной политики

Как сообщили в среду в Австралийском бюро статистики, средневзвешенный индекс потребительских цен в феврале составил 3,7%, тогда как экономисты прогнозировали 3,8%. При этом усечённый индикатор продемонстрировал снижение - с 3,4% до 3,3%. Опубликованные данные по инфляции показали небольшое отклонение от ожиданий рынка, но, несмотря на позитивную динамику, оба показателя остаются за пределами целевого диапазона Резервного банка Австралии (2,0-3,0%). По мнению экономистов, это заставит РБА придерживаться «ястребиной» политики в течение года. Тем не менее на майском заседании регулятор, скорее всего, воздержится от корректировки процентной ставки, предпочтя сначала оценить последствия двух предыдущих ужесточений денежно кредитных условий.

Резервный банк Австралии остается единственным центральным банком G10, продолжающим цикл повышения ставок. В феврале RBA повысил официальную процентную ставку (OCR) на 25 базисных пунктов до 3,85%, сохранив возможность дальнейшего ужесточения. На прошлой неделе, в отличие от других центробанков, RBA вновь повысил ставку, подчеркнув приверженность борьбе с инфляцией.

Заместитель управляющего RBA Кристофер Кент в четверг предупредил, что война в Иране ужесточает финансовые условия и увеличивает риски инфляционной спирали. Политикам придется сдерживать инфляцию на фоне роста цен на энергоносители.

Рынки отреагировали мгновенно: вероятность повышения ставки в мае выросла до 65%, а к концу года ожидается повышение ставки до 4,75%. Некоторые экономисты прогнозируют, что инфляция в Австралии может достичь 5% во втором квартале.

В отличие от ястребиного RBA, Резервный банк Новой Зеландии демонстрирует более сдержанную позицию. Хотя рынки закладывают в цены повышение ставок во второй половине 2026 года, траектория фьючерсов остается значительно более пологой, чем в Австралии. Прогнозы роста Новой Зеландии были пересмотрены в сторону понижения, а ожидаемый путь инфляции возвращается к целевым уровням быстрее.

Глава РБНЗ Анна Бреман подчеркнула неопределенность глобальной среды, заявив, что не исключает «ни повышения, ни снижения ставок». Экономисты предупреждают, что NZD не следует рассматривать как простую замену AUD - потенциал роста новозеландской валюты ограничен.

Геополитический фактор: энергетический кризис

Ближневосточный конфликт, длящийся уже четвертую неделю, продолжает доминировать над настроениями рынков. Ормузский пролив остается фактически заблокированным, а Иран отклонил 15-пунктный мирный план США, выдвинув собственные требования, включая контроль над проливом и закрытие американских баз в регионе. Цены на нефть WTI вновь поднялись выше 92 долларов за баррель.

Ключевое различие между двумя экономиками (Австралии и Новой Зеландии) — их позиция в энергетическом балансе. Австралия, являясь крупным экспортером сжиженного природного газа (СПГ) и угля, извлекает прямую выгоду из роста цен на энергоносители. Позиция Австралии как нетто-экспортера энергии обеспечивает защиту ее торговых условий в ходе текущего кризиса. Это создает фундаментальную поддержку для AUD.

Новая Зеландия, напротив, остается зависимой от импорта нефтепродуктов. Рост цен на топливо напрямую бьет по потребителям и бизнесу, усиливая стагфляционные риски.

Заключение

Таким образом, структурная уязвимость экономики Новой Зеландии и более осторожный подход РБНЗ будут сдерживать укрепление NZD. В то же время инфляция в Австралии, как мы отметили выше, может достичь 5% во втором квартале, что усилит аргументы в пользу дальнейшего ужесточения RBA. Это создает дополнительный импульс для укрепления AUD.

Пара AUD/NZD оказалась в эпицентре фундаментальной дивергенции, которая редко встречается на валютном рынке. Резервный банк Австралии продолжает цикл повышения ставок, тогда как РБНЗ занимает выжидательную позицию. Энергетический кризис, вызванный блокировкой Ормузского пролива, играет на руку Австралии как нетто-экспортеру, одновременно ослабляя зависимую от импорта Новую Зеландию.

Ключевая зона 1.1909 (ЕМА200 на 4-часовом графике)-1.2003 (ЕМА200 на 1-часовом графике) может стать ареной решающей битвы в оставшееся до конца недели время. Удержание выше 1.2010 и прорыв 13-летнего максимума 1.2140 откроют дорогу к 1.2180-1.2200. Пробой ниже 1.1890 может спровоцировать коррекцию к 1.1840 (ЕМА50 на дневном графике)-1.1800, но общая структура остается бычьей.

*подробнее см. в AUD/NZD: торговые сценарии на 26.03.2026

При любом сценарии волатильность останется высокой. Инвесторам следует внимательно следить за развитием дипломатических контактов вокруг Ормузского пролива и, что наиболее важно, за риторикой представителей РБА относительно дальнейших перспектив ставок. Успех будет на стороне тех, кто сможет оценить устойчивость структурной дивергенции на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com