USD/CAD. Почему дешевеет канадец?
Пара usd/cad сегодня обновила трехмесячный ценовой максимум, закрепившись в рамках 38-й фигуры. Восходящая динамика пары фиксируется третью неделю подряд, после резкого снижения цены к отметке 1,3560. Несмотря то, что нефть марки WTI торгуется в районе 92-95 долларов за баррель, пара usd/cad уверенно движется вверх, в направлении сороковых фигур.
Переломным моментом для «луни» стало мартовское заседание Банка Канады. С одной стороны, регулятор реализовал базовый и наиболее ожидаемый сценарий, сохранив все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Но с другой стороны, ЦБ озвучил достаточно неожиданные сигналы, акцентировав свое внимание не на инфляционных рисках, а на слабости экономического роста.
Такой результат оказался неожиданным, ведь накануне мартовского заседания рынок начал закладывать в цены вероятность ужесточения риторики, на фоне нефтяного ралли. По мнению ряда аналитиков, Центробанк должен был задекларировать выжидательную позицию, но при этом допустить вариант повышения процентной ставки.
Однако Банк Канады не подтвердил этот сценарий. В центре внимания ЦБ оказалась слабость внутренней экономики, а не внешние шоки. Также регулятор не стал драматизировать риски ускорения общей инфляции, дав понять, что рост цен на энергоносители – это временный фактор.
В тоже время Центробанк заявил о том, что базовая инфляция демонстрирует устойчивое замедление, о чем свидетельствует февральский отчет по росту CPI.
Здесь необходимо отметить, что стержневой индекс потребительских цен действительно демонстрирует нисходящую динамику. В октябре и ноябре прошлого года этот показатель находился на отметке 2,9%, но начиная с декабря он последовательно снижается: до 2,8% в декабре, 2,6% в январе, до 2,3% – в феврале (минимальное значение индикатора с марта 2025-го года). К слову, общая инфляция в прошлом месяце также существенно замедлилась – сразу до 1,8% (с предыдущего значения 2,3%).
Акцентировав своё внимание на замедлении базового CPI, Банк Канады обеспокоился также состоянием рынка труда, указав на разочаровывающие данные, которые были опубликованы на позапрошлой неделе. Напомню, что согласно последним данным, в феврале экономика Канады потеряла 84 тысячи (!) рабочих мест, тогда как большинство экспертов ожидали увидеть 10-тысячный прирост. Это самый слабый результат с начала 2022-го года. Основной удар пришелся на розничную и оптовую торговлю (-18 000), строительство (-12 000) и сферу досуга. Положительная динамика наблюдалась только в госсекторе и логистике.
Более того, структура занятости говорит о том, что число занятых на полный день сократилось в феврале на 108 тысяч, что было отчасти компенсировано ростом частичной занятости (+24 500). Как известно, штатные должности предполагают более высокие зарплаты и социальную защищённость, оказывая благотворное влияние на потребительскую активность канадцев. Поэтому вышеуказанные цифры в этом контексте носят исключительно негативный характер.
Уровень безработицы в Канаде вырос до 6,7% (с предыдущего значения 6,5%). Наиболее пострадавшей группой стала молодежь (16-24 года), где уровень безработицы подскочил сразу на 1,3 процентных пункта. Единственный компонент отчета, который продемонстрировал восходящую динамику – это «зарплатный» показатель. Средняя почасовая заработная плата выросла на 3,9% (после роста на 3,3% в предыдущем месяце). Но и здесь есть свои «но». Дело в том, что в феврале снизилось количество низкооплачиваемых работников, из-за чего средний показатель по оставшимся «в строю» формально вырос.
Иными словами, последние макроэкономические отчеты по рынку труда и инфляции оказались однозначно негативными. Банк Канады сосредоточил внимание именно на этих факторах, оттенив инфляционные риски. Например, из текста сопроводительного заявления исчезла фраза о «серьёзных рисках ускорения роста цен». Рынок интерпретировал данное обстоятельство как сигнал к возможному снижению процентной ставки уже в ближайшие месяцы (возможно, в июне).
Федрезерв США, в свою очередь, задекларировал сохранение выжидательной позиции – по крайней мере до тех пор, пока инфляция не начнёт замедляться на устойчивой основе. Об этом прямым текстом заявил Джером Пауэлл, отвечая на соответствующий вопрос на итоговой пресс-конференции.
Таким образом, дивергенция монетарных курсов ФРС и Банка Канады играет на стороне покупателей usd/cad. Кроме того, американская валюта пользуется повышенным спросом как защитный актив. Все это говорит о приоритете лонгов.
«Техника» также сигнализирует о приоритете длинных позиций. На дневном графике пара usd/cad находится на верхней линии индикатора Bollinger Bands и над всеми линиями индикатора Ichimoku (в том числе и над облаком Kumo), который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Аналогичный рисунок сформировался и на четырёхчасовом графике (но здесь цена расположена между средней и верхней линиями Bollinger Bands). Коррекционные южные откаты целесообразно использовать для открытия лонгов с целью 1,3860 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме h4).
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com