USD/JPY: сильный доллар против защитного актива

В первые дни торговой недели экономический календарь валютного рынка не балует трейдеров важной статистикой. Лишь в среду и четверг появятся действительно значимые отчёты – в Британии опубликуют данные по росту ВВП, а в США – индекс цен производителей и индекс потребительских цен. А пока что долларовые пары вынуждены ориентироваться на внешний фундаментальный фон, обсуждая попутно события прошлой недели. Сложившаяся ситуация оказывает поддержку индексу доллару, который закрепился в середине 95 пунктов, подталкиваемый также возросшей доходностью 10-летних трежерис. Остальные же валюты «мажорной группы» чувствуют себя не так уверенно.

Даже японская иена, имея статус защитного инструмента, сегодня не выдержала натиска долларовых быков – пара usd/jpy второй раз за сутки оттолкнулась от уровня поддержки 112.90 (средняя линия Bollinger Bands на D1) и направилась в противоположную сторону. В целом ситуация по паре достаточно неоднозначна: японская валюта пользуется спросом на фоне напряжённых отношений Вашингтона и Пекина, а также бюджетной «эпопеи» в Италии. Доллар, в свою очередь, не теряет привлекательности за счёт ястребиных настроений в стане ФРС. Такое противостояние фундаментальных факторов приводит к повышенной волатильности usd/jpy, и риск импульсных движений достаточно высок.

Напомню, что в понедельник госсекретарь США Майкл Помпео прибыл с визитом в Китай, однако никакой разрядки по итогам данного вояжа не произошло. Напротив, стороны обменялись взаимными упрёками, завуалированными и прозрачными угрозами, намекая на усугубление торговой войны в ближайшее время. Как правило, подобные визиты (тем более на таком высоком уровне) несут в себе конструктив и хотя бы минимальную «оттепель» в отношениях, однако в этот раз всё прошло иначе: встреча прошла в обстановке взаимного и нескрываемого недовольства.

Причём претензии Пекина носили не только экономический характер: Китай раздражён действиями Вашингтона по отношению к Тайваню (в частности, речь идёт о продаже оружия), заявляя, что такими действиями Штаты вмешиваются во внутренние дела китайского государства. В свою очередь вице-президент США Майк Пенс озвучил аналогичные обвинения в контексте предстоящих выборов в Конгресс. Он недавно заявил о том, что китайцы пытаются снизить результат республиканцев на выборах (правда, не уточнив, каким образом), а в Белом доме они хотели бы видеть «более слабого президента, чем Дональд Трамп».

Таким образом, визит госсекретаря США в Китай дал понять, что в ближайшее время ситуация на фронте торговой войны может измениться лишь в худшую сторону. Трамп недавно сообщил, что готов приступить к очередному, третьему по счёту, этапу применения «защитных мер», если китайцы прибегнут к ответным мерам. Пекин, в свою очередь, заверил американцев в том, что подобные контрмеры будут в обязательном порядке предприняты. Иными словами – to be continued...

События в Италии также вызывают опасения, обуславливая спрос на защитные активы. Как предупреждают некоторые эксперты, неспособность Брюсселя достичь компромисса с Римом в бюджетном вопросе спровоцирует масштабный финансовый кризис, который также усугубится политическим кризисом и ростом антиевропейских настроений. Министр Италии по европейским делам Паоло Савона сообщил, что на данный момент у членов действующего правительства нет намерений покидать Альянс, однако в случае вынужденных перевыборов, к власти могут прийти наиболее радикальные в этом вопросе политические силы. Сложно сказать, достигнет ли Рим своей цели с помощью такого своеобразного «шантажа», но на данный момент ситуация остаётся неразрешённой. На этом фоне падение итальянских активов усилилось, а доходность итальянских госбумаг значительно выросла, оказывая давление на евро. Стороны не могут урегулировать бюджетный вопрос уже несколько недель, поэтому он уже не носит локальный характер, учитывая возможные последствия. А одним из бенефициаров сложившейся ситуации является иена на фоне общего бегства от рисков.

Но если японская валюта в кросс-парах имеет сейчас бесспорное преимущество, то в паре с долларом иена ведёт себя не так уверенно. Вероятность повышения ставки ФРС до 2,5% на декабрьском заседании сейчас составляет более 80 процентов, а вероятность повышения до 2,75% на мартовской встрече Федрезерва – 54%. Ястребиная риторика Джерома Пауэлла дала толчок к росту американской валюты, и сейчас гринбек удерживает свои позиции «по инерции», подстёгиваемый также рекордной доходностью 10-летних трежерис (3,252% - максимальный результат с апреля 2011 года).

Такой неоднозначный фундаментальный фон usd/jpy вынуждает прибегнуть к техническому анализу, чтобы понимать рамки ценовых диапазонов. Так, на дневном графике пара находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, однако между линиями Tenkan-sen и Kijun-sen. Это означает, что на данный момент приоритет за северным движением, однако данного сочетания недостаточно для открытия позиций.

Дело в том, что индикатор Ichimoku Kinko Hyo может сформировать два противоположных друг другу сигнала, в зависимости от движения цены в среднесрочной перспективе. Так, если цена превысит отметку 113,55, то Ichimoku Kinko Hyo сформирует бычий сигнал «Парад линий», что откроет путь к уровню сопротивления 114,60 (верхняя линия Bollinger Bands). Если же медведи продавят цену под отметку 112,45, то в таком случае Ichimoku Kinko Hyo продемонстрирует сигнал «Мёртвый крест» - при таком сценарии вероятен дальнейший спад до отметки 111,30.