Шохин назвал оптимальный для бизнеса баланс инфляции, ставки и курса рубля
Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин обозначил параметры, которые бизнес считает оптимальными для сочетания инфляции, ключевой ставки и курса рубля.
"К концу 2026 года мы хотели бы видеть ключевую ставку в 12%, инфляцию в диапазоне 4–5%, курс рубля – 90–95 за доллар", – заявил Шохин.
Однако он оговорился, что это "мечты", и как воплотить их в жизнь, "мало кто знает в нашей стране". "Пока будем двигаться наощупь", – добавил он.
Оценивая влияние валютного курса на экономику, Шохин напомнил, что крепкий рубль вносит вклад в замедление инфляции, но одновременно ухудшает выручку экспортеров и уменьшает бюджетные доходы. Официальный курс доллара к рублю на 23 декабря составлял 79,3 руб.
По словам главы РСПП, ослабление национальной валюты с текущих уровней могло бы поддержать крупнейшие компании и бюджет, а также снять часть фискальной нагрузки.
"От ослабления рубля могли бы выиграть не только экспортеры, как иногда пишут, но и бюджет мог бы выиграть, все производители, вся экономика могла бы выиграть, потому что за счет появления такого источника доходов бюджета, как доходы от экспорта, можно было бы и налоги не повышать в том объеме, в котором они повышались", – уточнил он.
Шохин заметил, что, хотя курс формально рыночный, сам рынок "настолько деформированный, что говорить о том, что у нас рыночный плавающий курс, не приходится". На динамику влияет покупка и продажа Центробанком валюты и действие бюджетного правила. Волатильность, по его оценке, усложняет компаниям планирование.
"Если в начале этого года многие ориентировались чуть ли не на 100 руб. за доллар, то сейчас хорошо, если он будет больше 80. Этот фактор существенен для многих экспортеров. Поэтому приходится, безусловно, сокращать производственные программы и переходить на четырехдневку и так далее", – сказал Шохин.
Переход к фиксированному курсу он не ожидает, напоминая, что ранее использовался валютный коридор, ограничивавший колебания, однако настаивает на важности предсказуемости и указывает, что у властей есть инструменты для ее обеспечения.
Говоря о стоимости денег, глава РСПП отметил, что у компаний "аппетит к восстановлению инвестиций, работе на фондовом рынке" возникает при ключевой ставке 12–14%.
"Год назад мы президенту говорили о том, что для нас однозначно цифра ставки меньше 10% была бы идеальной при инфляции до 6%. Вот мы сейчас 6% имеем, так сказать, даже ниже, а ставка у нас 16%. Этот разрыв между ставкой и инфляцией мы считаем чрезмерным", – заявил он.
По состоянию на 15 декабря годовая инфляция, по данным Минэкономразвития, составляла 6,08%. Совет директоров Банка России 19 декабря снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 16%.
Шохин напомнил, что в период, когда ставка поднималась до 20–21%, инфляция превышала 10%.
"Я даже тогда говорил о том, что, скорее всего, формула Центрального банка – берем инфляцию, умножаем на два и получаем ключевую ставку, – сейчас уже не срабатывает", – отметил эксперт.
Он предположил, что сохранять высокий уровень ставки Банк России может из-за опасений влияния намеченного на 2026 год повышения НДС с 20 до 22% на динамику цен. При этом бизнес-сообщество оценивает потенциальный эффект сопоставимо с 2019 годом: "Мы сравниваем повышение НДС 2026 года с повышением НДС 2019 года (с 18 до 20%). Тогда мы видели, что это одномоментное влияние было – 1% к инфляции был добавлен, который рассосался во второй половине 2019 года. Ну и сейчас даже если ждать такого же результата, то мы, честно говоря, тоже на этот самый один процентный пункт должны рассчитывать".