Мы в Telegram
Добавить новость
News in English



Новости сегодня на DirectAdvert

Новости сегодня от Adwile

What to do when financial planning does not exist

What to do when financial planning does not exist

Establishing a will and funding a trust is necessary to avoid probate in California.

Last year I got a phone call from a CPA. He was referring to me a recent widow for assistance with financial planning.

Her husband had passed away, and she was overwhelmed by the deluge of paperwork she needed to complete following his death. In addition to the emotional stress from losing a loved one, she was charged with managing the family finances, a task with which she had no experience.

They were both in their 50s. The husband had children from a previous marriage, and they had two children together. Neither had collaborated with a financial planner or an estate planning attorney to plan for their future. The widow trusted her husband. He was a successful business owner, and she assumed their finances were in good order.

After the husband died, the widow’s life quickly changed. While they owned the business together, they also owned many rental homes throughout the region. The rental homes were managed by the husband, which worked well when he was alive. Unfortunately, once he died, things changed quickly. The rental homes were held in the name of the husband as sole and separate property.

Due to the lack of estate planning, they had never discussed the ramifications of how the rental titles would affect the widow after her husband’s death. Because the titling was not in the widow’s name, the rentals would need to pass through probate before she had access to them. This also meant the disbursement of the income and sale of the rental property would be shared with the legal heirs to the estate, according to California state probate code.

Because the husband had separate property assets, the legal heirs included his living children, and his deceased daughter’s children from his former marriage (with whom the family had no relationship). The loss of assets mandated by the probate law affected the widow’s future.

So, what steps should your family take to avoid a similar position?

Review your net worth

A person’s net worth is established by subtracting total liabilities (what you owe) from total assets (what you own).

A statement of net worth is a personal balance sheet of your finances on a given day. You should check this annually.

Simply, your statement of net worth is a snapshot of your finances. It provides a clear view of your assets and liabilities, so you can plan accordingly for your future. Without this, it’s difficult to plan appropriately.

In the case of the widow, while the couple had minimal debt, the stress from not knowing the financial situation caused her health problems.

Implement estate planning

Establishing a will and funding a trust is necessary to avoid probate in California.

When assets are held in a trust and titled in the name of the trust, they will be distributed according to the direction of the trust.

Once a trust is established, the title of the assets must be physically changed from your name to the name of the trust.

When assets are not titled appropriately, and probate is opened, the courts will follow state statutes to determine the rightful heirs. The court-appointed heirs may not be who you wanted to inherit your assets.

Additionally, the administration of an estate in probate is expensive. All probate fees in California are pre-determined by the state.

Assets funded in a trust will remain private. Those in an estate that are not in a trust must pass through probate and become a matter of public record.

Due to the lack of planning, the surviving spouse in our example was surprised to learn the real estate rentals were titled solely in her husband’s name, meaning the assets would pass through probate before being distributed to his heirs.

If you die without a will in California, your assets will go to your closest relatives under state intestate succession laws. Whether her husband meant for it to happen or not, the widow will only receive a percentage of the income and proceeds from the sale of the real estate.

Review titling, beneficiary designation

The way in which assets are titled will determine who controls the assets, tax consequences, whether the assets are subject to creditors’ claims and who will receive the assets once you pass away. All of this is a critical part of estate planning.

Even the best plans can be undone if the assets are not titled correctly. Understand your titling options and the ramifications to ensure they are consistent with your goals.

Beneficiary designations are typically used for retirement plans, annuities and life insurance policies, which allocate who gets assets or death benefits. Assets with a beneficiary designation will pass outside a trust and avoid probate but need to be reviewed annually to confirm that the titling aligns with the overall estate planning.

In the case of this widow, she learned she was the primary beneficiary on assets under beneficiary designations, providing her with cash to cover income tax owed and her living expenses until the probate assets were distributed.

When you fail to plan for financial well-being, you and your loved ones can be at a disadvantage. It’s common to assume that all is well because everything is working.

In the case of your finances, poor planning may not surface until a death, and by then it’s too late to address. Take the time now to meet with advisers to review finances and implement an action plan that’s beneficial to you and your loved ones now and in the future.

Teri Parker CFP® is a vice president for the Riverside office of CAPTRUST Financial Advisors and has practiced in the field of financial planning and investment management since 2000. Contact her at Teri.parker@captrust.com

Читайте на 123ru.net

Другие проекты от 123ru.net



Архангельск

ТСД промышленного класса Saotron RT-T60



VIP

Эксперт по семейному капиталу Светлана Петрова: как быстро накопить на авто




Українські новини

ОіБ - охорона і безпека: замовляй охорону в Харькові



Новости 24 часа

Всеармянский союз «Гардман-Ширван-Нахиджеван» осуждает лживое заявление президента Азербайджана Алиева



Game News

Today's Wordle answer for Sunday, May 26



Москва

Эксперт сенсационно раскрыл загадку Мессинга и Жириновского.



News Every Day

Johnny Nelson Reveals His Wide Fury-Usyk Scorecard: “Don’t Be Fooled”



Происшествия

В Арамиле возбудили уголовное дело из-за "дома-монстра", в котором продолжают жить люди



Москва

Сергунина: крупнейшей площадкой празднования Дня защиты детей станет ВДНХ



Андрей Макаревич

Андрей Макаревич лишился бизнес-партнера



Москва

МЧС выпустило экстренное предупреждение о грозе в Москве



WTA

Надежда Петрова высказалась о перспективах Арины Соболенко снова возглавить рейтинг WTA



Москва

Третья Московская неделя моды: масштабное событие с участием дизайнеров из России и мира пройдет в октябре



Svetlana L

Дипломатическая бизнес-встреча «Россия - Африка» прошла в Белом Особняке Villa Barvikha



Симферополь

День открытых дверей "Библиотека - дом, где согревают сердца"



Москва

ONYX отправляется в Большой тур по России



Москва

Собянин рассказал об открытии нового перехода на вокзал Зеленоград-Крюково



Москва

Третья Московская неделя моды: масштабное событие с участием дизайнеров из России и мира пройдет в октябре



103news.com — быстрее, чем Я..., самые свежие и актуальные новости Вашего города — каждый день, каждый час с ежеминутным обновлением! Мгновенная публикация на языке оригинала, без модерации и без купюр в разделе Пользователи сайта 103news.com.

Как добавить свои новости в наши трансляции? Очень просто. Достаточно отправить заявку на наш электронный адрес mail@29ru.net с указанием адреса Вашей ленты новостей в формате RSS или подать заявку на включение Вашего сайта в наш каталог через форму. После модерации заявки в течении 24 часов Ваша лента новостей начнёт транслироваться в разделе Вашего города. Все новости в нашей ленте новостей отсортированы поминутно по времени публикации, которое указано напротив каждой новости справа также как и прямая ссылка на источник информации. Если у Вас есть интересные фото Вашего города или других населённых пунктов Вашего региона мы также готовы опубликовать их в разделе Вашего города в нашем каталоге региональных сайтов, который на сегодняшний день является самым большим региональным ресурсом, охватывающим все города не только России и Украины, но ещё и Белоруссии и Абхазии. Прислать фото можно здесь. Оперативно разместить свою новость в Вашем городе можно самостоятельно через форму.

Другие популярные новости дня сегодня


Новости 24/7 Все города России





Топ 10 новостей последнего часа




Новости России

Современная культура – это ограничитель свободы человека или инструмент развития?

МЧС выпустило экстренное предупреждение о грозе в Москве

«СВЯТОЙ ЛЕНИН» спасает население от борьбы с перенаселением, 3 серия, СЕРЬЁЗНЫЙ НОВОСТНОЙ СЕРИАЛ.

Компания ICDMC приняла участие в торжественном открытии выставки “Тульское качество”


Москва

ONYX отправляется в Большой тур по России






Rss.plus

Компания ICDMC приняла участие в торжественном открытии выставки “Тульское качество”

Всеармянский союз «Гардман-Ширван-Нахиджеван» осуждает лживое заявление президента Азербайджана Алиева

Правильная эксплуатация грузовых шин позволит продлить срок их службы

Фотовыставка «Древнейшие пирамиды мира» пройдёт в Крыму

Moscow.media
Москва

Собянин: 10 тыс. человек получили медпомощь в обновленных приемных отделениях



103news.comмеждународная интерактивная информационная сеть (ежеминутные новости с ежедневным интелектуальным архивом). Только у нас — все главные новости дня без политической цензуры. "103 Новости" — абсолютно все точки зрения, трезвая аналитика, цивилизованные споры и обсуждения без взаимных обвинений и оскорблений. Помните, что не у всех точка зрения совпадает с Вашей. Уважайте мнение других, даже если Вы отстаиваете свой взгляд и свою позицию. 103news.com — облегчённая версия старейшего обозревателя новостей 123ru.net.

Мы не навязываем Вам своё видение, мы даём Вам объективный срез событий дня без цензуры и без купюр. Новости, какие они есть — онлайн (с поминутным архивом по всем городам и регионам России, Украины, Белоруссии и Абхазии).

103news.com — живые новости в прямом эфире!

В любую минуту Вы можете добавить свою новость мгновенно — здесь.

Музыкальные новости

Концерт

Концерт в музее П.И. Чайковского




Спорт в России и мире

Алексей Смирнов – актер, которого, надеюсь, еще не забыли

Два проекта Первый Бит отмечены дипломами финалистов конкурса «BPM-проект года»

Онлайн-лекторий «Иннагрика»: подкасты с учеными и экспертами об агротехе доступным языком

На ВДНХ пройдет Удмуртский национальный праздник Гербер


Елена Рыбакина

В России отреагировали на "скрытую баранку" и достижение Рыбакиной на Ролан Гаррос



Новости Крыма на Sevpoisk.ru


Українські новини

ОіБ - охорона і безпека: замовляй охорону в Харькові



Частные объявления в Вашем городе, в Вашем регионе и в России