Fed: Προς αύξηση επιτοκίων μετά την αναζωπύρωση του πληθωρισμού – Τι προβλέπουν Goldman Sachs και J.P. Morgan

Η Goldman Sachs και η J.P. Morgan εκτιμούν πλέον ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ενδέχεται να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων αυτή την εβδομάδα, καθώς μια σειρά από στοιχεία για τον πληθωρισμό που ήταν υψηλότερα των προβλέψεων δοκιμάζει τις προσδοκίες ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα συνεχίσουν να υποχωρούν χωρίς πρόσθετη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής.

Οι δύο αμερικανικοί χρηματοπιστωτικοί κολοσσοί προστέθηκαν στον αυξανόμενο αριθμό αναλυτών που υιοθετούν πιο «σκληρή» στάση, μετά τα στοιχεία της περασμένης εβδομάδας, τα οποία έδειξαν ότι οι τιμές καταναλωτή και παραγωγού στις ΗΠΑ αυξήθηκαν τον Αύγουστο περισσότερο από ό,τι αναμενόταν. Την ίδια ώρα, η τιμή του πετρελαίου ξεπέρασε τα 100 δολάρια το βαρέλι, λόγω της αναζωπύρωσης των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή.

Σε σημείωμά της την Παρασκευή, η Goldman Sachs αναθεώρησε την προηγούμενη εκτίμησή της για διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων και πλέον προβλέπει αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της Fed στις 15-16 Σεπτεμβρίου. Η J.P. Morgan, από την πλευρά της, προβλέπει αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης τόσο τον Σεπτέμβριο όσο και τον Δεκέμβριο.

Τα τελευταία στοιχεία έχουν αναζωπυρώσει τις ανησυχίες ότι η πρόοδος προς τον στόχο της Fed για πληθωρισμό 2% ενδέχεται να ανακοπεί, έπειτα από μήνες αποκλιμάκωσης.

«Πιστεύουμε ότι η FOMC θα είναι απρόθυμη να αιφνιδιάσει», δήλωσε ο οικονομολόγος της Goldman Sachs, Ντέιβιντ Μέρικλ.

Στο ίδιο μήκος κύματος κινήθηκε και η J.P. Morgan μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων για τον πληθωρισμό. Οι οικονομολόγοι της, με επικεφαλής τον Μάικλ Φερόλι, σημείωσαν ότι η εβδομάδα χαρακτηρίστηκε από την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων και των τιμών ενέργειας, αλλά και από στοιχεία για τον πληθωρισμό αρκετά ισχυρά ώστε να καθιστούν πιο πιθανή παρά απίθανη μια αύξηση επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της FOMC.

Οι προοπτικές για περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής από τη Fed αναμένεται να βρεθούν στο επίκεντρο αυτή την εβδομάδα, καθώς οι αξιωματούχοι ολοκληρώνουν τη συνεδρίασή τους την Τετάρτη. Οι επενδυτές θα παρακολουθούν παράλληλα και την Τράπεζα της Ιαπωνίας για τυχόν ενδείξεις σχετικά με την κατεύθυνση της νομισματικής της πολιτικής.

Η J.P. Morgan εκτιμά ότι τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό δημιουργούν αμφιβολίες για τη διατήρηση της αποπληθωριστικής τάσης, προβλέποντας μία ακόμη αύξηση των επιτοκίων της Fed μέσα στο έτος. Παράλληλα, αναθεώρησε προς τα πάνω στο 3,25% την εκτίμησή της για το μακροπρόθεσμο επίπεδο του επιτοκίου πολιτικής.

Στις αγορές, σύμφωνα με το CME FedWatch Tool, οι επενδυτές αποτιμούν πλέον σε 87% την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης αυτόν τον μήνα, έναντι περίπου 70% πριν από τη δημοσιοποίηση των τελευταίων στοιχείων για τον πληθωρισμό. Παράλληλα, οι αγορές προεξοφλούν και νέα αύξηση τον Δεκέμβριο.

Σε ξεχωριστό σημείωμά της την Κυριακή, η Goldman Sachs ανέφερε ότι εξακολουθεί να αναμένει δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Fed το 2027, αν και εκτιμά ότι αυτές θα πραγματοποιηθούν αργότερα από ό,τι προέβλεπε προηγουμένως. Σύμφωνα με την τράπεζα, η αναμενόμενη αύξηση αυτή την εβδομάδα συνδέεται περισσότερο με τις προσδοκίες που έχουν διαμορφωθεί στις αγορές παρά με τα θεμελιώδη δεδομένα για τον πληθωρισμό.