La decisin de la Fed lograr la meta de un aterrizaje suave?

Se espera de manera general que la Reserva Federal de Estados Unidos desacelere el ritmo de los aumentos de latasade inters en su reunin de esta semana, con un alza de 0.25 puntos porcentuales,ante la creciente evidencia de que la inflacin empieza a enfriarse.Los miembros del Comit Federal de Mercado Abierto?entre ellos el halcn Christopher Waller?se pronunciaron antes de la reunin de esta semana a favor de un incremento de 0.25 puntos porcentuales. Esta alza puede marcar el regreso a un ritmo de ms normalidad en la formulacin de polticas, despus de que el ao pasado llev a cabo cuatro alzas consecutivas de 0.75 puntos, antes de una desaceleracin hacia 0.5 puntos porcentuales en diciembre.El cambio de la estrategia de la Fed puede atribuirse en parte a la reciente desaceleracin de la inflacin. El crecimiento de los precios al consumidor se desaceler en diciembre por sexto mes consecutivo, con una inflacin de6.5 por ciento. Aunque el indicador sigue lejos del objetivo de2 por ciento de la Reserva Federal, el nivel del ltimo mes del ao fue el ms bajo desde octubre de 2021.La reunin tambin se celebrar despus de conocerse la noticia de que la economa estadunidense creci ms de lo esperado en el cuarto trimestre, con un aumento del producto interno bruto (PIB) de2.9 por ciento anual, en comparacin con el pronstico de los economistas de2.6 por ciento. La desaceleracin de la inflacin y la mejora de las perspectivas econmicas permiten mantener la esperanza de la Fed de lograr un ?aterrizaje suave?, es decir, subir las tasas lo suficiente como para acabar con la inflacin, pero no tanto como para empujar a EU a la recesin.Qu har el BCE?Los economistas en gran medida dan por hecho que el Banco Central Europeo (BCE) subir las tasas de inters en 0.5 puntos porcentuales el jueves en su reunin de poltica monetaria.Christine Lagarde, presidenta del BCE, seal este mes que el banco ?mantendr el rumbo? de grandes alzas de las tasas, lo que sugiere el mismo aumento de medio punto porcentual que en la ltima reunin, lo que ubicar la tasa en 2.5 por ciento, frente al-0.5 por ciento de junio del ao pasado.Con poca incertidumbre sobre el cambio de rumbo,el principal punto de inters de la reunin del BCE ser cualquier mensaje sobre nuevas decisiones sobre las tasas, dijo Andrew Kenningham, economista jefe para Europa de Capital Economics. ?Ahora pensamos que la resiliencia de la economa y la persistencia de la inflacin subyacente significan que el banco subir la tasa de depsito otros (0.5 puntos porcentuales) en marzo y (0.25 puntos porcentuales) en las dos prximas reuniones, con lo que se llegar a un mximo de3.5 por ciento?, agreg.Pero el ritmo del endurecimiento monetario depender de la resiliencia de la economa de la eurozona y de la persistencia de la gran presin sobre los precios, y la mayora de los datos clave se publicarn esta semana.Los economistas encuestados por Reuters esperan que los datos del PIB muestren que la economa alemana se estanc en el cuarto trimestre de 2022. Tambin se pronostica que el mismo dato para la zona euro no exhiba crecimiento en el mismo periodo, lo que confirma un golpe mucho menor del que se proyectaba hace unos meses por el aumento de las tarifas de la energa y el encarecimiento de los costos de endeudamiento.Los analistas tambin esperan que la inflacin de la eurozona registre una disminucin hasta de9.1 por ciento en enero, en comparacin con el 9.2 por ciento del mes anterior, y an ms por debajo del mximo histrico de10.6 por ciento que se registr en octubre.Cunto subir Inglaterra?Los mercados prevn que el Banco de Inglaterra suba las tasas de inters en 0.5 puntos porcentuales en su reunin del jueves.Esto ubicarla tasa en 4 por ciento, desde el mnimo histrico de0.1 por ciento de finales de 2021 y el nivel ms alto desde 2008.?Creemos que el Comit de Poltica Monetaria subir la tasa de inters bancaria en (0.5 puntos porcentuales) en febrero como respuesta a la persistente inflacin de los servicios y al crecimiento de los salarios?, dijo Andrew Goodwin, economista jefe para Reino Unido de Oxford Economics.Apoyados por un mercado laboral restringido, en el que los niveles de desempleo son relativamente bajos y las ofertas altas, los salarios nominales deReino Unido aumentaron a un ritmo casi rcord en noviembre, alcanzando los salarios del sector privado una tasa anual de7.2 por ciento. La inflacin general baj en diciembre, pero la delos serviciosse aceler.Goodwinseal que, en las ltimas reuniones, el Comit de Poltica Monetaria evit un endurecimiento por debajo de las expectativas del mercado y puede que todava se muestre renuente a asumir el riesgo de parecer ms moderado de lo esperado.Sin embargo, Elizabeth Martins, economista de HSBC, cree que el Comit de Poltica Monetaria subir las tasas un cuarto de punto porcentual. Admiti que existen ?riesgos significativos? de un alza mayor, pero seal que ?la combinacin de una menor inflacin a corto plazo, el retroceso de las expectativas de inflacin, la rpida desaceleracin del mercado inmobiliario y el pronstico de inflacin a mediano plazo por debajo del objetivo del Banco de Inglaterra, significa que el comit optar por un ritmo ms lento de endurecimiento?.