Доллар расправляет крылья навстречу северным ветрам. Ралли не исчерпано

Индекс доллара восстановил в среду позиции выше отметки 110,00. Инвесторы оценивают результаты более жестких, чем ожидалось, промежуточных выборов. Республиканцы в лидерах, но не столь уверенно, как рассчитывали. Возможно, потребуется второй тур, чтобы определить победителя.

Демократы потерпели неудачу. Впрочем, нет ничего удивительного. Исторически события начиная со Второй мировой войны складываются именно таким образом. На середине президентского срока партия действующего главы США теряет места в Палате представителей на промежуточных выборах. Аналитики изначально говорили, что администрации Джо Байдена не попасть в число редких счастливчиков. Так и случилось.

Несмотря на то, что республиканцам не удалось реализовать полностью свои планы их партия, скорее всего, возьмет под свой контроль Палату представителей, что, по мнению аналитиков, может оказать поддержку доллару в ближайшей перспективе.

Однако то, как американская валюта завершит неделю, в конечном итоге будет зависеть от результатов публикации данных по инфляции в четверг. Ключевым катализатором для рынков является отчет по ИПЦ за октябрь, который даст представление о курсе Федеральной резервной системы. Денежные рынки в настоящее время оценивают более умеренное повышение ставки на 50 базисных пунктов в декабре. При этом более горячий, чем ожидалось, отчет по инфляции может подстегнуть ставки на еще одно увеличение на 75 базисных пунктов.

До публикации данных инвесторы продолжат следить за новостной лентой по выборам, хотя это не столь значительная тема для них. Рынки скорее заполняют пробел до следующего действительно важного события.

Выборы относятся к второстепенным фактором, влияющим на перспективы доллара, тем не менее, они могут иметь некоторые последствия для ценового движения в краткосрочной перспективе. Это и наблюдалось в среду.

Если же недельное закрытие будет ниже 110,05, то у аналитиков появится еще одна причина для того, чтобы начать говорить о формировании вершины для индекса американской валюты. Пока об этом говорить рано, ждем ИПЦ.

«Первые итоги промежуточных выборов указывают на то, что республиканская волна вряд ли материализуется. Наиболее вероятным результатом будет раскол в Конгрессе, когда республиканцы захватят власть в Палате представителей, а демократы сохранят за собой Сенат. Если результат будет подтвержден окончательным подсчетом голосов, Джо Байдену придется прибегнуть к исполнительным указам, поскольку его законодательные полномочия будут сильно урезаны», – отмечают в UniCredit Bank.

Раскол между правительством и конгрессом – это скорее рыночная история следующего года, когда вновь вспыхнут опасения по поводу потолка долга.

«Если демократы все-таки удивят мир и удержат Палату представителей, это будет отрицательно для доллара, но не более чем на 1% по индексу», – полагают экономисты.

Доллар 2023

Доллар в этом году показал умопомрачительное ралли. Индекс американской валюты достиг уровней, невиданных более чем за 20 лет. С начала года он вырос на 13% по сравнению с евро, на 17% против фунта и – 22% против иены. Это имеет важные последствия для международных портфелей и, поскольку это мировая резервная валюта, также для глобальных финансовых условий. И причиной тому более высокие процентные ставки, ястребиный настрой ФРС, сильные экономические перспективы и нежелание инвесторов рисковать.

Снижение доллара ослабит финансовые условия и приведет к росту глобальных рисков. Для того, чтобы это произошло потребуется улучшение перспектив мирового экономического роста для начала. Важной составляющей окончания роста доллара является завершение цикла повышения ставок.

Учитывая два этих фактора разумно предположить дальнейший рост доллара в 2023 году.

Некоторые центральные банки недавно замедлили темпы повышения ставок. ФРС в отличии от них ориентируется исключительно на инфляцию и планирует повысить ставки выше 5%.

Более высокие ставки в США продолжают привлекать глобальные потоки капитала, стремящиеся к более высокой доходности.

По мере возникновения или продолжения глобальных экономических рисков доллар, вероятно, останется лучшим убежищем. Хотя пик его может наступить, когда ФРС в конечном итоге замедлит свой курс ужесточения ДКП. Одного этого может быть недостаточно, чтобы вызвать существенное обесценивание доллара.

Хотя в прогнозах по дальнейшему росту доллара появляются сомнения, движущие силы его силы еще не исчерпаны.