Доллар выходит из тени: С 29 июня вступят в силу новые факторы влияния на курс рубля
Конец июня и начало июля могут стать для валютного рынка периодом смены ключевых факторов, влияющих на курс рубля. Если в последние недели российская валюта получала поддержку благодаря налоговому периоду, то уже с 29 июня на первый план начнут выходить другие обстоятельства - от цен на нефть до действий Минфина и ожиданий по дальнейшей политике Банка России.
Одним из главных событий станет завершение налогового периода. Традиционно в конце месяца экспортёры продают часть валютной выручки для расчётов с бюджетом, что увеличивает предложение иностранной валюты на внутреннем рынке и оказывает поддержку рублю. Однако эксперты предупреждают, что переоценивать значение этого фактора не стоит, пишет life.ru.
Управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев отмечает, что прямой зависимости между налоговыми выплатами и курсом валют не существует. Рынок, как правило, заранее закладывает подобные ожидания в котировки, поэтому эффект может оказаться менее заметным, чем предполагают многие участники торгов.
После завершения налогового периода внимание инвесторов переключится на другие факторы. В первую очередь речь идёт о ситуации на сырьевом рынке. Если цены на нефть продолжат снижаться, это неизбежно скажется на объёмах экспортной выручки и поступлении валюты в страну. Соответственно, давление на рубль может усилиться.
Дополнительное значение будут иметь и операции Минфина в рамках бюджетного правила. Любые отклонения фактических объёмов покупки или продажи валюты от ожиданий рынка способны вызвать заметные колебания курсов. Кроме того, участники рынка внимательно следят за планами Банка России. В июле регулятор намерен завершить часть операций по зеркалированию, и многие инвесторы уже сейчас закладывают в свои прогнозы возможный рост спроса на иностранную валюту.
Решение Центробанка снизить ключевую ставку до 14,25% серьёзного влияния на валютный рынок пока не оказало. По словам генерального директора "Альфа-Форекс" Гузель Проценко, такой шаг был ожидаемым и заранее учтён участниками торгов. Сейчас внимание инвесторов сосредоточено не столько на самом факте снижения ставки, сколько на перспективах дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики во второй половине года.
При этом всё большее значение приобретают внешнеторговые факторы. В частности, снижение стоимости российской нефти Urals до уровня около 65 долларов за баррель может привести к сокращению будущих экспортных поступлений. Одновременно покупки иностранной валюты Минфином увеличивают спрос на неё внутри страны, что также создаёт определённое давление на рубль.
Традиционным фактором остаётся и сезонный спрос на валюту со стороны населения. Летом увеличивается число зарубежных поездок, а вместе с этим растёт потребность граждан в долларах, евро и других иностранных валютах. Сам по себе этот фактор редко становится определяющим, однако в сочетании с другими обстоятельствами способен усилить давление на российскую валюту.
Фёдор Сидоров, основатель Школы практического инвестирования, обращает внимание и на ожидания рынка относительно дальнейших действий Центробанка. Любые заявления представителей регулятора о будущем ключевой ставки могут быстро отражаться на настроениях инвесторов и влиять на динамику валютного рынка.
Тем не менее говорить о резком ослаблении рубля пока преждевременно. По мнению Гузель Проценко, завершение июньского налогового периода и повышенные продажи валютной выручки со стороны экспортёров ещё некоторое время будут помогать сохранять относительное равновесие на рынке.
Однако на рубль воздействуют не только внутренние факторы. Важную роль играет ситуация на мировом валютном рынке. Денис Астафьев напоминает, что в последние недели доллар укрепляется практически ко всем основным мировым валютам. Индекс доллара DXY по состоянию на 22 июня 2026 года поднялся до уровня 100,87 пункта, что стало максимальным значением за последние 13 месяцев. За четыре недели показатель вырос более чем на полтора процента.
В такой ситуации российская валюта также вынуждена учитывать глобальный тренд. Даже при наличии локальных факторов поддержки рубль не может полностью игнорировать общее усиление американской валюты на мировом рынке.
По оценке Дениса Астафьева, в период с 29 июня по 5 июля курс доллара может находиться в диапазоне 72–75 рублей, евро - 83–88 рублей, а юаня - 10,7–11 рублей.
Схожего мнения придерживается и Фёдор Сидоров. По его прогнозу, при отсутствии серьёзных внешних потрясений доллар будет торговаться в диапазоне 72–76 рублей, евро - 84–89 рублей, а юань - 10,7–11,1 рубля.
Таким образом, резких скачков курса на следующей неделе эксперты не ожидают. Однако завершение налогового периода, динамика нефтяных цен, действия Минфина, сезонный спрос на валюту и укрепление доллара на мировом рынке могут сделать торги более нервными и повысить волатильность. Для рубля начинается этап, когда его дальнейшая динамика всё больше будет зависеть не от временных внутренних факторов, а от общей ситуации в мировой экономике и внешней торговле.