РБК: Дефолты по облигациям обошлись инвесторам в 45 млрд рублей с начала года

Эксперты констатируют рост количества неплатежей и прогнозируют дальнейшее ухудшение ситуации на долговом рынке.

С начала 2026 года инвесторы в России недосчитались около 45 млрд рублей из-за того, что компании не смогли вовремя расплатиться по своим облигациям. Такую оценку дал директор рынка облигаций Московской биржи Глеб Шевеленков. Речь идет о бумагах, чей рейтинг ниже ВВВ+. Проще говоря, пострадали владельцы облигаций наиболее рискованных эмитентов.

К началу августа количество дефолтов по отдельным выпускам достигло 61. Этот показатель практически сравнялся с результатом за весь 2025 год. Объем неисполненных обязательств также уже вышел на прошлогодний уровень: 11,9 млрд рублей против 12 млрд, пишет РБК.

Ситуация усугубляется. По прогнозам экспертов, опрошенных «Известиями», по итогам 2026 года компании могут задержать или вовсе не выплатить деньги инвесторам 48 раз, это вдвое больше, чем годом ранее. Уже в первом полугодии зафиксирован 21 дефолт, тогда как за весь прошлый год их было 24.

Аналитики отмечают, что избежать дефолтов не удастся. Вероятность невыплат напрямую зависит от кредитного рейтинга эмитента. У компаний с рейтингом А и выше риск составляет менее 1%. Для рейтинга ВВВ этот показатель составляет 1–2%, для ВВ — 3–6%, для В — уже 7–18%. Меж тем, у эмитентов с рейтингом ССС и ниже вероятность дефолта превышает 18%.

Особую тревогу вызывает тот факт, что около 25% русского рынка облигаций уже находится в зоне риска. Наиболее уязвимы компании из сферы топливного ритейла, логистики и девелопмента. Только в первом квартале 2026 года произошло 11 технических дефолтов — это половина от всего показателя прошлого года. При этом часть из них впоследствии переросла в полноценные.

В числе компаний, которые уже не смогли расплатиться с инвесторами: «Агродом», «СибАвтоТранс», «Соби-Лизинг» и «Роял Капитал». Технический дефолт допустил и один из крупнейших застройщиков страны — группа «Самолет». Некоторые эмитенты попадают в неприятную ситуацию неоднократно: например, «ЕвроТранс» уже четыре раза задерживал выплаты. Общая сумма его просроченных обязательств превысила 200 млн рублей.

Главная причина роста неплатежей — накопленный эффект высоких ставок. В 2023–2024 годах бизнес активно привлекал деньги, в том числе через короткие облигации, рассчитывая на скорое удешевление займов. Однако рефинансировать старые долги по-прежнему дорого. При этом, по оценке Банка России, доля дефолтных компаний от общего числа эмитентов корпоративных облигаций в 2025 году достигла 5,4% — это близко к уровням 2018–2020 годов.

Впрочем, пока рано говорить о системном кризисе. Доля полноценных дефолтов остается низкой — менее 1% от общего объема рынка. Крупные компании с высокими рейтингами сохраняют устойчивость. За второй квартал 2026 года на дефолты пришлось всего 0,007% объема рынка корпоративных облигаций (2,6 млрд рублей), в июле — 0,010%. При этом 88% всех дефолтов в июле носили технический характер.

Тем не менее аналитики предупреждают: до конца года бизнесу предстоит погасить облигации примерно на 2,4 трлн рублей — вдвое больше, чем в прошлом году. Это станет серьезной проверкой для многих эмитентов.