Центробанк снизил ставку, но риски инфляции остаются высокими

Индекс RGBI снизился на 2,1% до 113,28 пунктов. Бюджетный дефицит России превысил план на 76,5%, достигнув 6,4 трлн рублей. Минфин временно приостановил размещения ОФЗ, но вскоре может вернуться к заимствованиям на сумму 1,5 трлн руб. Эксперты предупреждают о высоких инфляционных рисках.

В период с 12 по 17 августа индекс российских государственных облигаций (RGBI) снизился на 2,1%, достигнув отметки в 113,28 пункта. Это падение уровня индикатора ниже 114 пунктов впервые произошло с 24 июля, после того как Центральный банк принял решение о снижении ключевой ставки до 14%. В ходе торгов 18 августа ситуация на долговом рынке улучшилась, и индекс восстановился до 113,7 пункта.

По мнению опрошенных «РБК Инвестициями» экспертов, возможности для дальнейшего снижения ключевой ставки ограничены. Причинами этого эксперты видят высокие риски ускорения инфляции, обусловленные ослаблением рубля, геополитическими факторами и большим объемом бюджетных расходов, что продолжит оказывать давление на рынок госдолга.

Бюджетный дефицит России за семь месяцев превысил первоначальный годовой план на 76,5%, достигнув 6,4 трлн рублей (что составляет 2,6% ВВП). Министерство финансов временно приостановило новые размещения облигаций федерального займа (ОФЗ) с 20 июля, однако аналитики считают, что оно скоро вновь выйдет на рынок заимствований в свете текущей ситуации.

Старший аналитик по облигациям отдела разработки инвестиционных идей компании «Солид Инвестиции» Ольга Николаева считает: «Вероятнее всего, по мере стабилизации рыночной волатильности, ведомство решит воспользоваться возможностью размещения новых недавно зарегистрированных выпусков ОФЗ-ПК (с переменным купонным доходом, или флоатеров) на сумму 1,5 трлн рублей».

Вопросы о том, как часто и в каких объемах Министерство финансов может проводить новые аукционы, какое это влияние окажет на рынок ОФЗ, что делать текущим владельцам государственных облигаций и насколько актуальны сейчас длинные ОФЗ, освещаются в материале «РБК Инвестиций».

Ранее мы сообщали о тенденции в области кредитования в России, отмечая снижение выдачи кредитных карт на 1,6% в июле 2026 года. Эта динамика связана с осторожным подходом банков к взятию на себя рисков, что заметно влияет на регионы с более высоким уровнем риска, такие как Иркутская область. Москва и Московская область продолжают оставаться лидерами по количеству выданных кредитных карт, сохраняя позицию стабильного рынка.