"Русал" увеличил EBITDA на 64,4% в первом полугодии 2026 года

«Русал» объявил об увеличении скорректированной EBITDA на 64,4% до $1,23 млрд за первое полугодие 2026 года. Чистая прибыль составила $196 млн. Денис Рязанцев из «ВТБ Мои Инвестиции» анализирует факторы, повлиявшие на эти показатели, включая цены на алюминий и долговую нагрузку.

Согласно отчету компании «Русал» за первые шесть месяцев 2026 года, скорректированная EBITDA увеличилась на 64,4% и достигла $1,23 млрд, а скорректированная чистая прибыль составила $196 млн, в то время как годом ранее был зафиксирован чистый убыток в $194 млн. Чистый долг к концу данного периода вырос до $8,9 млрд, что на 10,5% превышает уровень в конце предыдущего года.

Инвестиционный консультант компании «ВТБ Мои Инвестиции», Денис Рязанцев, отметил, что отчет «Русала» следует рассматривать в четырех аспектах:

Цены на алюминий выросли, и средняя цена в первом полугодии достигла $3227 за тонну. Себестоимость производства и затраты на электроэнергию выросли более чем на 30%, несмотря на увеличение продаж. Существенная часть EBITDA, а именно 33%, уходит на обслуживание долга, что является значительным показателем. Участие в компании «Норникель»: «Русал» владеет 25% акций, но дивиденды от этой доли получить будет непросто, считает эксперт.

Компания «Норникель» достигла уровня EBITDA в $3,9 млрд, но её скорректированный свободный денежный поток составил лишь $0,2 млрд.

«Этого, конечно, недостаточно. То есть, EBITDA подросла так, чтобы мы начали говорить про дивиденды, но вопрос, будут ли они выплачены», — уточнил эксперт.

При условии выплаты дивидендов, это позволит «Русалу» снизить долговую нагрузку. Отношение акционеров «Норникеля» к вопросу выплат дивидендов сохраняется неопределенным, хотя обсуждение этой возможности продолжается, поскольку компания способна генерировать EBITDA, но для выплат нужны «реальные деньги». Вероятные дивиденды могут составить 2–2,5 руб. на акцию, и даже сам факт объявления о выплатах будет значительным позитивом, так как компания не делилась прибылью с 2023 года, отметил Денис Рязанцев. Обе компании находятся в числе предпочтений эксперта на рынке акций.

Ранее мы писали о стратегическом развитии банка, который активно увеличивает долю кредитов на вторичное жилье. Банк значительно увеличил объем собственных программ, что позволило довести долю таких кредитов до 78% и достигнуть объема ипотечного портфеля в 163,7 млрд рублей к августу 2026 года.